Потенциал и риски скандинавских форекс-пар

Если верить статистике, около 40 процентов всех сделок на Форекс приходится на пару EURUSD, т.е. трейдеры предпочитают работать с одним из самых сложных инструментов, игнорируя при этом возможности, которые предоставляют остальные европейские валюты.

И речь сейчас идёт не про фунт стерлингов или швейцарский франк, а про скандинавские валюты – норвежскую, датскую и шведскую кроны, которые всё чаще встречаются в спецификациях форекс-дилеров и смотрятся гораздо привлекательнее той же EUR за счёт высокой волатильности.

Прежде чем описывать специфику каждой скандинавской валютной пары, предлагаем вспомнить, чем знаменит данный регион. Территориально Норвегия, Дания и Швеция расположены выше 52 параллели северной широты, поэтому климатические условия здесь более суровы, чем в Еврозоне.

Данное обстоятельство накладывает серьёзный отпечаток не только на быт местных жителей, но и на валютные тенденции, поскольку деловая активность северных стран сильно зависит от погодных условий. Немаловажную роль в этом плане играет и морское сообщение, которое затруднено в сезон штормов (обычно он продолжается с сентября по ноябрь).

Что же касается геополитики, то в этом плане скандинавский регион является одним из самых спокойных в Мире. Эта относительная стабильность позволяет (по крайней мере, так было на момент публикации обзора) трейдерам игнорировать новости про выборы и не обращать внимания на политические дрязги.

Торгуя парой EURUSD, спекулянты не могут позволить себе такой роскоши, поскольку приходится постоянно держать руку на пульсе (из последних событий вспоминается история с депозитами на Кипре, спекуляции на тему Grexit, Brexit, выборы во Франции т.д.).

Таким образом, пары USDNOK, USDDKK и USDSEK идеально подходят для технических стратегий, так как их курсы крайне редко реагируют на геополитику. Возможно, в будущем ситуация изменится, но вся история говорит о том, что скандинавские политики ценят стабильность и стараются избегать грубых решений. Кстати говоря, даже во время второй мировой войны Швеция придерживалась нейтралитета (Дании и Норвегии повезло меньше – они попали под оккупацию Германии).

История и специфика USDNOK

Вне всякого сомнения, из всех перечисленных пар самой ликвидной и интересной со спекулятивной точки зрения является USDNOK, т.е. курс доллара США, выраженный в норвежских кронах. Этот же инструмент чаще остальных встречается в спецификациях брокеров.

В историческом масштабе норвежская крона не такая уж и старая, в частности, первая её «версия» (если так можно выразиться) появилась в 1875 году, когда Норвегия присоединилась к скандинавскому валютному союзу. На тот момент её курс был привязан к золоту.

Позже золотой стандарт отменялся и вводился заново, но фундаментально денежная система Норвегии не менялась. Исключением можно считать лишь непродолжительный период германской оккупации (тогда выпускались военные рейхсмарки). Даже сегодня, когда основные страны Западной Европы входят в Еврозону, Норвегия сохранила свою национальную идентичность.

В настоящее время курс USDNOK зависит от многих фундаментальных факторов, но самое сильное влияние на местный валютный рынок оказывают нефтяные цены. Дело в том, что в период с 1973 по 2017 годы Норвегия за день добывала в среднем 1,692 млн. баррелей нефти.

В принципе, это не такой уж и большой объём, если сравнивать с Россией или арабскими странами, но в норвежском экспорте доля нефти, нефтепродуктов и минерального сырья колеблется около 50%. Таким образом, если чёрное золото дорожает, давление на крону ослабевает, а в обратном случае, когда цены падают, умеренная девальвация помогает местным компаниям и бюджету пережить неблагоприятный период с минимальными потерями.

Что касается прочих фундаментальных факторов, влияющих на валютный рынок, то среди них во внимание следует принять лишь базовую и продовольственную инфляцию, поскольку эти показатели напрямую определяют политику монетарных властей.

Возможно, для активных спекуляций подобная информация бесполезна, но когда трейдер принимает решение о долгосрочной покупке норвежской кроны (справедливости ради заметим, что в этом случае чаще приходится иметь дело не с самой валютой, а с ценными бумагами, номинированными в NOK), политика центральных банков выступает на первый план.

Примеры подобных закономерностей даже не нужно искать в глубокой истории, ведь не так давно ЕЦБ в попытке ускорить инфляцию проводил ультра-мягкую политику, а Норвегия, как непосредственный сосед Еврозоны и её важный торговый партнёр, была вынуждена смириться с синхронным падением курса своей собственной валюты, поскольку попытки удержать его привели бы к проблемам у экспортёров. Масла в огонь подлил и медвежий тренд на рынке нефти.

Во всём остальном пара USDNOK ничем не отличается от основных пар, т.е. она торгуется круглосуточно, новые котировки поступают каждую минуту (даже ночью), внутри дня на ней формируются достаточно сильные импульсы (преимущественно на европейской и американской сессиях), ну а спреды вполне приемлемы у большинства брокеров.

Какие стратегии подходят для USDNOK

С точки зрения технического анализа, норвежская крона ничем не выделяется, поэтому для неё можно оптимизировать любые стратегии, включающие следующие элементы:

Индикаторы (трендовые, осцилляторы);
Каналы (равноудалённые, регрессионные, Фибоначчи и т.д.);
Свечные паттерны (в том числе и фигуры Price Action);
Паттерны гармонического анализа (бабочки Гартли).

Гораздо интереснее обстоят дела с нестандартными подходами, в частности, поскольку курс пары USDNOK сильно зависит от доллара США (это вполне закономерно, ведь масштаб экономики Норвегии несопоставим с США), между котировками этой пары и индексом USD наблюдается сильная корреляция.

В представленном выше примере мы рассчитали коэффициент корреляции между этими показателями за 50 дней. Как можно заметить, большую часть времени он находится выше 0,7, а это значит, что USDX и USDNOK движутся синхронно. Тем не менее, бывают периоды, когда эта закономерность ослабевает – на графике это хорошо видно по впадинам индикатора. Подобное расхождение может быть обусловлено следующими факторами:

На рынке нефти сформировался сильный тренд;
ФРС изменила политику;
Фонды стали активно покупать или продавать норвежские бумаги;
Опять же, крона может отреагировать на события в соседней Еврозоне.

Перечислять можно долго, но нам, как трейдерам, важен лишь сам факт расхождения котировок, а не конкретное событие, которое стало катализатором раскорреляции, поскольку на нём можно заработать. В частности, на первом этапе анализа необходимо оценить, какой инструмент подорожал относительного другого.

В нашем примере пара USDNOK показала сильную динамику (её курс вырос), а индекс доллара снизился (т.е. американец сдал позиции по всем фронтам). Это большая удача, так как мы имеем дело с классическим расхождением, а не просто ослабеванием корреляционных зависимостей.

Теперь, когда природа раскорреляции стала понятна, можно переходить ко второму этапу – заключению сделок. В данном случае нужно продать USDNOK и одновременно с этим купить USDX сопоставимым объёмом (т.е. цена пункта в обоих «коленах» парной сделки должна быть идентична).

Отдельно заметим, что сделки на схождение цен следует отрывать лишь после того, как коэффициент корреляции снижается до нуля. Если же анализируется менее продолжительный интервал (не 50, а 20 дней, например), сигнальная планка должна вообще находиться в отрицательной области. Всё это вытекает из специфики корреляционного анализа, поэтому мы не станет заострять внимание на такие нюансы.

Что касается выхода из позиции, то здесь можно выбрать два сценария. Первый – закрывать сделки (как прибыльные, так и убыточные) после того, как корреляция восстановится до 0,7, и второй – фиксировать профит/убыток по тейк-профиту и стоп-лоссу.

На самом деле, рассмотренная только что стратегия является самой примитивной, ведь к основной идее можно добавить множество дополнительных модулей и функций, но данный вопрос каждый трейдер должен решать самостоятельно, учитывая свой собственный опыт.

Ну и последний нюанс, который традиционно вызывает много вопросов, связан непосредственно с операциями на индексе доллара. Во всех представленных примерах мы использовали CFD-контракт на одноимённый фьючерс, поэтому, если брокер позволяет работать с таким активом, вопрос снимается.

Если же дилер предоставляет только валютные пары, индекс USD можно собрать самостоятельно из EURUSD, GBPUSD, USDJPY, USDCAD, USDSEK и USDCHF. Сделать это очень просто, так как доли основных валют в итоговом показателе известны (данную задачу проще решить на центовом счёте, поскольку там доступны микро-лоты).

В принципе, рассмотренная только что стратегия является достаточно надёжной, по крайней мере, она несёт в себе гораздо меньше рисков, чем аналогичные методы, ориентированные на отработку схождений/расхождений разных и непохожих друг на друга активов.

И ещё она стратегия, сигналы которой неплохо отрабатываются на паре USDNOK, предполагает отработку сезонных паттернов. Напомним, в самом начале обзора мы отмечали, что деловая активность в Норвегии сильно зависит от погоды и времени года, поэтому здесь нет ничего удивительного.

На графике выше представлены усреднённые сезонные тенденции за 5 и 7 лет. Как можно заметить, в течение года USDNOK ведёт себя по-разному, а именно, с января по май крона укрепляется к USD, с мая и до середины июля доллар восстанавливает позиции, ну а осенью (в октябре) начинается тот самый сильный тренд к ослаблению NOK, обусловленный штормами и подготовкой к зиме.

Подобные тенденции можно использовать как для фильтрации технических паттернов, так и в качестве полноценных сигналов, правда в последнем случае одной кроны будет недостаточно (придётся добавить в портфель ещё с десяток активов, начиная от валютных пар и заканчивая товарными контрактами).

Специфика USDDKK и USDSEK

Остальные скандинавские валюты имеют много общего с NOK, в частности, датская крона была введена в обращение в 1873 году и имеет силу на всех территориях, подчиненных Датскому Королевству (Гренландия и Фарерские острова). Хотя, есть у неё одна интересная особенность – курс DKK официально привязан к евро на уровне 7,44 (с допустимой погрешностью).

Как можно заметить, эта привязка имеет вес только в «историческом масштабе», но в моменте котировки EURDKK иногда сильно отклоняются от 7,46. Данная закономерность открывает неплохие перспективы для автоматического и полностью законного арбитража, главное найти лояльного брокера, у которого будет низкий спред по USDDKK.

Если же рассматривать исключительно пару USDDKK, то её можно использовать точно так же, как и USDNOK, т.е. она сильно коррелирует с индексом доллара и подчиняется региональным сезонным трендам. К слову о корреляции, вот так выглядит динамика одноимённого коэффициента за 50 дней

Фактически, в долгосрочной перспективе USDDKK и доллар США движутся синхронно, поэтому заработать на таком периоде гораздо сложнее, чем в случае с USDNOK. Таким образом, чтобы отработка схождений/расхождений имела смысл, нужно использовать более мелкие масштабы вычислений, например, за 10 или 5 дней.

В сезонном плане USDDKK подчиняется тем же трендам, что и USDNOK, хотя одно отличие всё-таки прослеживается – в начале года, когда норвежская крона чаще дорожает к доллару США, «датчанка» либо колеблется в коридоре, либо сдаёт позиции к «американцу».

По нашему мнению, данный тренд нельзя использовать для открытия полноценных сигналов, а вот на роль фильтра он может сгодиться. Совершенно иначе обстоят дела в летне-осенний период, поскольку эти сезонные тенденции имеют ярко выраженное направление.

Ну и последняя пара из сегодняшней подборки представлена в терминалах под тиккером USDSEK (шведская крона). По своей специфике она гораздо ближе к USDNOK, чем к USDDKK (нет привязки к евро, да и географическое положение говорит о многом), поэтому все описанные выше закономерности можно смело использовать для анализа её динамики.

Кстати говоря, во избежание негативных последствий от случайных всплесков на отдельно взятой скандинавской паре, опытные трейдеры часто работают портфелем, т.е. равномерно распределяют капитал сразу по всем трём валютам. Данный подход позволяет оценить общий региональный тренд.

И раз речь зашла про портфели, нельзя не заметить и тот факт, что курсы USDNOK, USDDKK и USDSEK, вопреки распространённому заблуждению, достаточно часто расходятся, т.е. их парные коэффициенты корреляции время от времени падают до нуля.

В этом можно убедиться, посмотрев на график выше. Здесь мы видим, как 50-дневная корреляция USDNOK с USDDKK и USDSEK где-то раз в полгода нарушается. Трагедия ли это? Ни в коем случае, ведь подобные отклонения открывают прекрасные возможности для арбитражной торговли.

Извлекаем уроки и делаем выводы

Итак, сегодня мы убедились в том, что скандинавские валютные пары ничем не хуже популярных активов, а в определенном смысле они даже лучше знаменитых инструментов, поскольку подчиняются простым и понятным закономерностям. В частности, для них характерны следующие плюсы:

Высокая волатильность позволяет извлекать прибыль даже тогда, когда евро находится в узком боковике;
Если внимательно присмотреться, можно заметить, что USDNOK и её «соседки» достаточно активны в ночной период, чего не скажешь про евро или франк;
Сильная корреляция с индексом доллара предоставляет неплохие возможности для арбитража и хеджирования, ведь кратковременные расхождения связанных инструментов всегда заканчиваются, после чего рынок возвращается в привычное русло;
Скандинавские валюты подчиняются сезонным трендам, вернее сказать, вероятность отработки таких закономерностей на них значительно выше, чем на EUR или GBP;
Имея сноровку и располагая выгодным брокером, можно «арбитражить» пару EURDKK;
Весьма неплохо смотрятся стратегии, ориентированные на схождение расхождение самих скандинавских курсов (выше мы упоминали аналогичные методики, связанные только с индексом доллара).

Разумеется, недостатки у крон также имеются, но они весьма специфичны, т.е. дают о себе знать крайне редко. Первый такой минус выражается в искусственном увеличении спреда, т.е. брокер, увидев потенциал этих валют или прибыль, которую получил спекулянт на том же арбитраже, раздвигает цены ask и bid.

В подобных действиях мало приятного, ведь они могут вывести из строя проверенную стратегию, но здесь ничего не поделаешь. От себя могу дать всего один совет – торгуйте «руками», а не роботами, поскольку в этом случае исключается вероятность технического сбоя (недоработанный советник просто не заметит увеличение спреда до неприемлемых уровней).

Второй минус также связан с брокерами, а именно, мы неоднократно наблюдали, как компании без предварительного уведомления принимали решение исключить из своей спецификации скандинавские валюты. Подобные действия имеют вполне понятные последствия для трейдера, привыкшего работать с кронами.

И последний недостаток является второстепенным, но упомянуть о нём нужно – кроны не очень хорошо подходят для стратегий, нацеленных на отработку утреннего импульса. В этом плане они уступают EURUSD, но если трейдер не торгует подобные сигналы, то и переживать совершенно не о чем. Источник: Dewinforex

Социальные кнопки для Joomla