Спреды, свопы, комиссии: прекращаем кормить брокера

Минимальные убытки - естественное желание любого участника рынка, но для брокера источником прибыли являются наши с вами деньги. Спреды, свопы, комиссии как плата за предоставляемые услуги - стабильный источник заработка, но взамен трейдер не всегда получает высокое качество этих услуг. Так зачем платить больше?

Каждый из нас приходит на финансовый рынок зарабатывать, и брокер – в том числе. Размер дополнительных потерь является для трейлера мощным фактором при выборе брокерской компании и одновременно, используется брокером как конкурентный фактор для привлечения клиентов.

Внешне спреды, свопы или иные брокерские комиссии кажутся мизерными, так как измеряются несколькими пунктами (или долями пунктов для минисчетов), но не забываем, что они платятся в каждой, даже самой малой сделке и брокер сделает все, чтобы не потерять этот доход.

Итак основной вид заработка брокера

Спред

В любом момент для каждого актива существуют две цены: цена ask, по которой можно купить данный актив, и цена bid, по которой этот актив продается. Термин «спред» происходит от англ. «spread», или разница между ценой ask (или ценой покупки) и ценой bid(ценой продажи) на торговый актив в каждый момент времени.

За счет этой разницы при открытии любой сделки результат сразу же показывает небольшой минус - спред считается платой трейдера брокеру за возможность открытия позиции. Чтобы достичь нулевого результата, цена должна пройти необходимое количество пунктов (пипсов) в прибыльном направлении.

Учет размера спреда - важный фактор любой торговой системы и системы управления капиталом, так как завышенный или нестабильный спред составляет немалую долю текущих убытков при активной торговле.

На размер спреда влияют следующие факторы:

Текущая ликвидность торгового актива в зависимости от ключевых моментов времени и торговых сессий. На слишком малых объемах (низкая ликвидность) спред растет за счет накладных торговых расходов, на слишком крупных объемах (спекулятивные моменты) - из-за высокого риска.
Тип торгового счета и иные условия (спреды, свопы, комиссии) конкретного брокера.

Как правило, спреды на экзотические активы выше основных в несколько раз именно из-за хронической нехватки торгуемого на рынке объема.

Считается, что на Форекс возможны следующие виды спредов:

Фиксированный - постоянный при любых условиях и объемах сделки. Как правило, такой вид спреда предлагается рыночными посредниками (дилингами), практически для всех типов счетов и размеров депозита. Выгоден для счетов микро- и мини-форекс, а также для систем автоматической торговли.

Ни один брокер ни на один из предлагаемых типов счетов не дает стопроцентной гарантии постоянного поддержания фиксированного спреда на одном и том же уровне.

Фиксированный спред с расширением (или условно-фиксированный) - спред, размер которого может быть изменен брокером (без предупреждения!) в зависимости от рыночной ситуации. Как правило, расширения спреда происходит в самый невыгодный для трейдера момент. Предлагается только для сделок, обрабатываемых дилером, то есть без сквозной обработки транзакций (Dealing Desk). Возможно вмешательство брокера в параметры сделки, включая размер спреда.

Плавающий - применяется биржевыми брокерами, банками и брокерами ECN, который предоставляет торговую площадку для прямых торгов всех участников путем размещения в системе заявок на покупку/продажу. Такие клиенты имеют, как правило, более низкий спред, но при этом за работу платят брокеру комиссию за реально проторгованный объем денежных средств. Спред определяется текущей рыночной ситуацией и может быть увеличен в любой момент, причем в несколько раз.

На реальном рынке никакого фиксированного и условно-фиксированного спреда нет и быть не может. Реальным рыночным можно считать только плавающий спред.

Предлагаемый брокерами фиксированный спред создан искусственно, то есть при вмешательстве брокера. тогда где уверенность что брокер не вмешивается в поток котировок и действительно выводит ваши сделки (хотя бы в составе пакета заявок) на реальный межбанк?

Тем не менее, большинство доступных брокеров предлагают именно такую форму спреда, но если при этом обеспечивается высокое качество работы и стабильный вывод прибыли - с ним вполне можно работать, чтобы в дальнейшем, накопив достаточный капитал, перейти к прямой работе на биржевых площадках (пример биржевого терминала http://dewinforex.com/ru/programmy-foreks/torgovaia-sistema-quik-universalnaia-birzhevaia-platforma.html).

Регулируемый исключительно рынком плавающий спред потенциально может оказаться как ниже, так и значительно выше фиксированного, что очень опасно именно новичкам, так как дает дополнительную психологическую нагрузку.

Нулевой спред - вариант торговли «без спреда» стал активно предлагаться брокерами в качестве рекламного хода. Формируется он искусственно, путем определения одинаковой цены bid/ask посередине возможного диапазона котировок. Если брокер декларирует нулевые спреды, значит, согласно его условиям, нужно будет платить какие-то иные сборы или комиссии.

Анализируя условия брокера и свои возможные потери на спреде нужно учесть следующее:

В описании торговых условий брокерами традиционно указывается минимальный спред, некоторые также применяют понятие «обычный», который выше минимального и применяется в торговле гораздо чаще.
Очень редко брокеры указывает предельные границы, до которых спред реально может быть расширен.
Перечень тех самых критических рыночных ситуаций, когда брокер решает, что нужно вмешаться, в условиях договора прописывается неконкретными общими фразами и никогда брокерами не соблюдается.
Обычно спред увеличивается в наиболее благоприятные для заключения сделок моменты: выход новостей, повышенная волатильность, открытие/закрытие сессий, потому фактический средний спред, который платит трейдер, получается гораздо выше среднего значения.
Некоторые брокеры декларируют минимальный спред, но при этом дополнительно взимают дополнительную, а иногда и скрытую, комиссию (в каждой сделке или за в целом за период), а также используют проскальзывание и закрывают ордера по ценам хуже указанных в сделке.
Минимальные спреды обычно предлагаются только на самые ликвидные активы, но будьте бдительны - слишком маленький (по сравнению с конкурентами!) размер спреда может быть «скомпенсирован» завышенными комиссиями, платой за дополнительные услуги или просто низким качеством работы. Иначе за счет чего брокер получает свою прибыль и выводит ли он клиентские сделки на реальный рынок? Брокер даром не работает!

Рибейт-сервис или возврат спреда

Большинство брокеров в качестве актуального рекламного хода для привлечения клиентов по партнерским (реферальным) ссылкам предлагает возврат клиенту части спреда в объеме закрытых реальных сделок, иногда обещают возмещение до 80%(!) спреда. Примерно так:

Регистрация торгового счета производится по реферальной ссылке партнера.
По закрытым сделкам клиент платит брокеру спред.
После закрытия торгового периода (как правило, месяц) брокер возвращает часть спреда партнеру.
Партнер возвращает часть спреда клиенту

Как выбрать условия спреда

К достоинствам фиксированного спреда обычно относят:

Возможность определения точной суммы затрат на обслуживание открытой позиции.
Страховку от резкого расширения спреда.

Обычно такой спред оказывается выгодным при работе на краткосроке или среднесрочных позициях, так как позволяют (как минимум, теоретически!) избежать проблем со спредом в моменты максимальной ликвидности.

Тем, кто ориентирован на долгосрочную торговлю, более выгодными оказываются именно плавающие спреды, потому что, открывая сделки в периоды оптимальной активности, можно получить действительно минимальный спред и реально уменьшить затраты.

В целом выбор условий спреда зависит от качества услуг брокера, склонности трейдера к риску, его торговым стилем и способностью быстро реагировать на спекулятивный рынок.

Иногда брокер утверждает, что в среднем фиксированный спред меньше плавающего, но это нужно проверять на практике. Практика автора показала, что в большинстве случаев издержки по счету с плавающим спредом получаются намного меньше, чем с фиксированным, поэтому для ручной торговли — однозначно рекомендуется плавающий спред.

Комиссии

Еще один вид фиксированных платежей. Под торговыми комиссиями (кроме технических тарифов и прочих расходов) принято понимать фиксированный сбор на единицу объема при открытии позиции. Традиционно это правило применяется при открытии позиций по фьючерсным контрактам и выгода этого вида платежа только в том, что его размер в процессе торгов не меняется. В таком случае, есть хоть какой-то шанс, что брокер не будет дополнительно спекулировать на ваших позициях, тем более, что большинство брокеров на сделки по фьючерсам с фиксированной комиссией не начисляют еще один основной вид заработка брокера

Своп

Сначала вспомним, что учетная процентная ставка означает процент средств, который платит любой заемщик денег, в том числе и центральный банк, и государство. Процентная ставка выступает основным регулятором стоимости, а также инфляции национальной валюты.

Специфика рынка Форекс состоит в том, что кредитное плечо не может быть предоставлено на срок более суток, а потому фактически трейдер проводит через брокера не одну, а две операции. В случае переноса времени совершения сделки приобретенная валюта кладется на депозит, а реализуемая валюта берется в кредит. Такая сделка называется своп, то есть финансовая операция, в ходе которой заключается контр-сделка, то есть обратная продаже той же валюты через определенный срок на оговоренных в договоре условиях. Такие сделки позволяют сохранить открытую валютную позицию на более длительный период.

Фактически своп (swap) - это ежедневная плата трейдером за перенос позиции по открытым сделкам на следующие сутки. Представляет собой разницу между процентной ставкой Цетробанка страны, чья валюта покупается, и ставкой другого Центробанка, чья валюта продается. В зависимости от состава активов, своп может быть как положительным, так и отрицательным, а также нулевым, если такие ставки равны.

Своп автоматически рассчитывается и начисляется брокером. Начисление свопа происходит в 00:00 часов по Гринвичу (21:00 GMT). Технически в момент завершения торгового дня все сделки условно закрываются (rollover), на этот объем начисляется свопа, исходя из текущих процентных ставок, и на следующей минуте нового торгового дня сделки открываются снова - на тех же условиях. Процентные ставки ежедневно обновляются по официальным данным Центробанков.

Своп получается положительным (то есть увеличивает баланс счета), если до 21:00 GMT учетная ставка обмена данной валютной пары была меньше, чем после 21:00GMT. Для отрицательного свопа, соответственно, больше и в таком случае сумма свопа будет списана с торгового счета. Чаще всего своп получается отрицательный, так как разница между ставками обычно незначительна, но брокер дополнительно включает в размер свопа еще и свою комиссию (в пределах 0,5–1%).

Данные о действующих свопах виды в параметрах активов в торговом терминале или на сайте брокера, так как входят в состав обязательной информации в спецификации по торгуемым активам.

В качестве рекламного хода многие брокеры предлагают услугу возврата свопа, но только отрицательной его части и только в виде торгового кредита – эту сумму нельзя снять со счета, но вся заработанная с ее помощью прибыль свободно доступна для вывода. Чаще всего ежемесячная сумма возврата свопа может быть ограничена примерно 1000-2000 долл.

Стратегии керри-трейд

На использовании положительного свопа построены долгосрочные торговые стратегии carry trade. На данный момент наиболее пригодными для таких торгов являются торговые пары AUD/CHF, AUD/JPY, NZD/CHF, NZD/JPY. С использованием кредитного плеча даже небольшая разница в ставках (от 3%) может принести на длительных сделках вполне приличную сумму. Понятно, что торговля carry trade у большинства мелких трейдеров популярностью не пользуется, но чтоб не упустить шанс заработать дополнительную копейку, требуется четко понимать, откуда в этой схеме берется прибыль и учесть все спреды, свопы и другие расходы возникают при таких операциях.

Сегодня актуально торговать carry trade корзиной из разных активов (как минимум из трех), имеющих разные фундаментальные и региональные особенностями. Это помогает снизить риски на возможных внезапных изменениях монетарной политики разных стран и позволяет взаимно компенсировать убытки - именно так и торгуют хедж-фонды и крупные инвесторы. Риск уменьшается тщательным анализом рыночной ситуации и жестким манименджментом.

Swap-free счета или торговые счета без свопа

Когда-то варианты счетов без начисления свопов предлагались только трейдерам, придерживающихся исламских религиозных убеждений, потому подобные торговые счета стали называть «исламскими». Согласно ислама, все виды деловых операций, имеющие в составе получение и оплату выгоды в виде процентов от суммы – запрещены. Торговые счета, не учитывающие влияния свопа, дают возможность удерживать открытые позиции неограниченно долго, и название «исламский счет» для них уже давно считают некорректным.

Никаких религиозных ограничений по безсвоповым счетам сегодня нет, впрочем - это на усмотрение брокера. Тем не менее, встречаются компании, предоставляющие услугу swap-free счетов только мусульманам, или для всех клиентов, но с некоторыми ограничениями, например, срок по открытым сделках может быть не более месяца.

Если у выбранного вами брокера есть услуга предоставления swap-счетов, то их однозначно стоит использовать, даже если имеются какие-либо частные ограничения.

Для любопытных:

Ростовщичество как метод получения дохода осуждается и в разной степени запрещается во всех ведущих религиях, но если христиане никогда не шли дальше обычного нравственного осуждения, а иудеи вообще не считают грехом брать проценты (в том числе и спреды, свопы) с неиудеев, то ислам относится к этому процессу очень жестко.

Ислам дает определение «риба» как процессу, так и результату взимания процента с любого вида капитала, «…ибо то, что вы отдаете в рост, дабы приумножилось это в богатстве людском, не приумножается в глазах Аллаха» (Сура «Римляне», аят 39). Все формы кредитования при этом разрешены, но возврат должен быть только исходной суммы без увеличения. Причем данный грех в равной степени распространяется не только на непосредственных участников сделки («кто пожирает лихву и кто выплачивает ее»), но и на тех, кто допускает такие сделки и выступает свидетелем.

В современной трактовке принято выделять: риба ан-насиа – доход на отсрочке выплаты и риба аль-фадль - наценка на товар. Ислам подразумевает запрет всего, что даже потенциально может привести к ростовщичеству: банковское кредитование под процент, потребительные и производственные ссуды, кредиты на покупку жилья, и, конечно же, – операции на финансовом рынке.

Жестким риба считается своп, так как эта сумма выступает дополнением к кредиту, но даже торговые счета, на которых брокер отменил этот сбор, не исключают механизмов маржинальной торговли, противоречащих Шариату. Два факта являются вариантами риба ан-насиа:

Агентирование (объединение ссуды и возмещения) - кредитное плечо и спред, который трактуется как плата за эту ссуду.
Отсутствие факта явного получения в руки результата сделки (товар, валюта, золото, ценные бумаги).

Считается, что риба наносит не столько экономический, сколько социальный вред: вызывает жажду наживы и губит дух взаимопомощи, а также ведет к появлению богатой прослойки населения, которая паразитируют и обогащаются за счет чужого труда. Кроме того, такие операции наносят экономический ущерб экономике в целом, потому что приводят к увеличению кредитов, неконтролируемому риску и трате общественного имущества вне сферы продуктивной экономической деятельности.

Спреды, свопы получили официальную религиозно-правовую трактовку Исламским консульством по Фикху Всемирной Мусульманской Лиги, которым было проведено исследование вопроса маржинальной торговли (18-е собрание, Мекка, 10-14/3/1427 AH, или 8.04-12.04.2006). Вынесено однозначное решение, что подобные сделки абсолютно не дозволены с точки зрения шариата и торговля на счетах swap-free этот запрет не снимает. А потому истинно верующим предлагается просить Аллаха о наставлении, ибо Аллаху известно лучше.

И в качестве заключения …

Конечно к выбору брокера, также торгового актива и других торговых параметров нужно подходить очень тщательно. Спреды, свопы, комиссии, а иногда и различные штрафы или другие неожиданные расходы составляют неизбежный процент торговых потерь. В попытках сократить расходы можно долго искать оптимальный вариант и бороться с основными рыночными принципами, но наиболее эффективный метод сокращения затрат не в этом. Ваша торговая стратегия должна быть прибыльна при любом спреде, успешно использовать возможный положительный своп, не зависеть от каких-либо комиссий и включать в себя гибкую систему манименджмента. Именно тогда вы сможете спокойно брать свою прибыль с рынка и даже поделитья ею с брокером без особого для себя ущерба. Источник: Dewinforex

Социальные кнопки для Joomla