Валютная корзина и её применение на практике

Подробности
Категория: Словарь терминов
Просмотров: 11086

После отмены золотого стандарта, в мире широкое распространение получили различные способы страхования от валютных рисков, самым надёжным из которых признана валютная корзина, представляющая собой в общем случае набор валют нескольких стран, предназначенный для регулирования курса базовой валюты, либо для создания специальных расчётных единиц.

Данный инструмент широко используется отдельными государствами при разработке национальной денежно-кредитной политики, а также международными организациями, коммерческими структурами и гражданами, с целью извлечения прибыли и защиты капитала от колебания валютных курсов.

По своему составу корзина может быть мультивалютной и бивалютной. На практике чаще встречается первый вариант, так как позволяет субъектам учесть множество рисков, как собственных, так и со стороны торговых партнёров. Спекулянтам и инвесторам подобный подход также открывает широкие возможности для заработка и хеджирования.

Валютная корзина как механизм денежно-кредитной политики

На межгосударственном уровне самым известным примером практической реализации подобного механизма являются, безусловно, специальные права заимствования (далее СПР), созданные и эмитируемые МВФ с 1969 года. По своему назначению – это платёжное средство, используемое исключительно в рамках МВФ для регулирования платёжных балансов стран-участниц, восполнения резервов и расчётов по кредитам, предоставленным Валютным Фондом.

Фактически, СПР представляют собой средневзвешенное значение курсов доллара США, Евро, Японской Йены и Фунта стерлингов. При этом учитывается только долларовая стоимость компонентов, и для каждого из них принят свой весовой коэффициент, который регулярно пересматривается.

Ещё один пример - специальная и универсальная единица (ECU), которая обладала всеми чертами, характерными для валютной корзины и использовалась странами Европейского Союза в безналичных расчётах и при регулировании паритетов курсов национальных валют до создания Единой Европейской Валюты. При этом Евро нельзя назвать аналогичным инструментом, так как валютная корзина создаётся в форме портфеля из нескольких валют, и не может применяться в потребительских расчётах.

В отдельных государствах встречаются свои подходы к регулированию курсов и защиты от рисков, но самым ярким примером является «бивалютная корзина» Банка России, которая позволяет отслеживать динамику курса рубля к доллару и евро не по отдельности, а в совокупности, присваивая при этом каждому компоненту свой вес. Подобный мониторинг позволяет монетарным властям своевременно принимать решения о коррективах.

Чем отличается валютная корзина от индексов валют

Использование корзины валют аналогично портфельным инвестициям (покупка нескольких инструментов с целью снижения индивидуальных рисков), но, так как широкой публике подробности алгоритмов, применяемых корпорациями в своих операциях не известны, в данном направлении появляется широкое поле для творчества независимым трейдерам, но одновременно с этим возникает много путаницы и откровенной ерунды.

Прежде всего, необходимо запомнить, что валютная корзина и индекс валюты – это разные методики анализа и торговли, пусть и очень похожие. Дело в том, что корзина может набираться из совершенно разных валютных пар, и привязка полученной совокупности к определённой базовой валюте не является обязательным условием.

Обратная ситуация характерна для индексов, которые предназначены для идентификации общего тренда на определённой валюте. Например, индекс доллара представляет собой отношение стоимости доллара США к корзине основных валют, т.е. покупка индекса будет эквивалентна открытию длинных позиций на парах, в которых доллар представлен в качестве базовой валюты, и одновременной продаже инструментов, где доллар является котируемой валютой.

Следовательно, говорить о торговле корзиной в данном случае не корректно. Другое дело – противоположная операция, ведь продажа индекса доллара будет эквивалента покупке корзины валют, курсы которых входят в индекс. Но это лишь частный случай, на основании которого недопустимо приравнивать подобные подходы.

Торговая стратегия, предполагающая покупку корзины валют

Валютная корзина предоставляет больше возможностей, чем может показаться на первый взгляд. Ниже рассмотрим надёжную долгосрочную стратегию, которая в различных модификациях может быть применена ко многим валютным парам – это торговля корзиной ресурсодобывающих стран.

Не секрет, что для государств, основная статья экспорта которых приходится на сырьё, характерна сильная корреляция между курсом национальной валюты и ценой профильного товара на мировых рынках, поэтому последний является своего рода «поводырём» для денежного рынка, т.е. перелом тенденции на товарном рынке предшествует смене тренда на валюте.

Тем не менее, если рассматривать подобную корреляцию для каждой страны по отдельности, появляется высокая вероятность возникновения шумов и искажений в результате региональных рисков – политических, природных, войн, сложной экономической ситуации и т.д. Именно для устранения подобных ситуация возникает необходимость в создании корзины валют.

Для лучшего понимания рассмотрим ситуацию на примере нефтедобывающих стран. Прежде всего, необходимо создать специальный индикатор для построения графика курса корзины, назовём её ForexOil (далее FO). Для этого достаточно модифицировать стандартные индикаторы для расчёта индексов валют по средствам редактора MetaEditor.

На следующем этапе решения требует самая интересная задача – выбор валют для FO и расчёт соответствующих коэффициентов усреднения. В текущем примере в формулу были включены: мексиканский песо, нигерийская найра, канадский доллар, российский рубль и норвежская крона. Технические возможности позволяли включить дополнительно дирхам ОАЭ, но, учитывая стабильность курса данной валюты, решение показалось нецелесообразным.

На рисунке выше представлены графики цены нефти и FO. К слову про коэффициенты, в данном случае при их подборе учитывалась только стоимость валюты по отношению к доллару, т.е. чем ниже курс, тем больший коэффициент был присвоен с целью сделать влияние более заметным. Отметим, что для более объективной картины рекомендуется также добавить привязку к объёмам добычи «чёрного золота» через дополнительный множитель.

Как можно заметить, валютный рынок разворачивается следом за нефтью с некоторым лагом, поэтому, после того, как нефтяные котировки сменили тенденцию, следует готовиться к одновременному открытию позиций на всех валютных парах, входящих в корзину, при этом рекомендуется торговать только на бычьем рынке.

Также допустимо несколько усложнить систему, например, покупать только те валюты, которые значительно отклонились от общего курса FO в сторону понижения, но это отдельная тема, и требует дополнительных сложных вычислений. Кроме этого, нефть – это лишь один из вариантов, и в качестве альтернативы можно рассматривать какие угодно объединения и группы, главное чтобы сохранялась логика «общей специализации». Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: