Аналитики Barclays Capital прогнозируют существенное укрепление американской валюты по всему фронту в 2014 году. Аргументом для такого оптимистичного прогноза служит факт ухода неопределенности, которая была связана с курсом денежно-кредитной политики ФРС. Таким образом, постепенное и размеренное сокращение программы количественного смягчения наряду с ростом экономики США будут обеспечивать спрос на американскую валюту. Ужесточение монетарной политики, выраженное в начале цикла подъема процентных ставок, может начаться во второй половине 2015 года, полагают эксперты. Бычьи прогнозы в отношении доллара также разделяют и в Morgan Stanley.

Новость о том, что Международный Валютный Фонд повысил прогнозы по росту экономики США на будущий год, практически никак не отразилась на котировках основных валютных пар. Повышение целевых уровней ВВП стало следствием событий последних дней: согласование бюджета и начало сокращения программы количественного смягчения ФРС. Все эти факторы существенно снижают риски развития негативных тенденций в ключевых макроэкономических параметрах экономики штатов.

Текущая неделя завершается в пользу американской валюты, которая укрепилась по всему фронту. Основной причиной спроса на доллар стало решение ФРС о сокращении ежемесячных объемов выкупа активов на $10 млрд. После публикации данного решения инвесторы начали покупать доллар. Вторая половина недели ознаменовалась существенным укреплением валюты США.

 

Торги в среду на валютных рынках прошли в зоне повышенной активности. Основной причиной такого всплеска волатильности стало решение Комитета по Открытым Рынкам ФРС США о сокращении ежемесячных объемов выкупа активов в рамках программы QE3. Покупки станут меньше на $10 млрд. Вероятность такого исхода оценивалась экспертами в 30%. Судя по всему, недавние данные макроэкономической статистики всё же убедили представителей монетарных властей США в необходимости начать сворачивать программу количественного смягчения в декабре.

Вот и настал тот долгожданный день, когда ФРС должна провести свое очередное заседание и опубликовать своё решение в отношении объемов выкупа активов. Несмотря на то, что выходящие в последнее время данные макроэкономической статистики являются местами сильными, и это обстоятельство увеличивает шансы на то, что на сегодняшнем заседании ФРС пойдет на сокращение программы QE3, вероятность такого исхода оценивается ведущими экономистами в 30%.

Всего один день остается до важного заседания ФРС, на котором будет определяться судьба текущей денежно-кредитной политики. Волатильность на рынке FOREX понижена, игроки не спешат заниматься позиции до публикации результатов заседания. Программа количественного смягчения будет урезана, если не в этом году, то в начале следующего. Решение об уменьшении объемов выкупа облигаций может стать отправной точкой для роста американского доллара. Именно поэтому некоторые эксперты прогнозируют рост валюты США в 2014 году.

Минувшая торговая неделя не сильно поменяла расстановку сил на валютном рынке. В первые дни американский доллар продолжил слабеть по отношению к основным конкурентам. Но во второй половине недели начал восстанавливать утраченные позиции. Игроки не спешат с открытием новых позиций, параллельно корректируя старые. Основная причина такого нейтрального настроя – ожидания результатов заседания ФРС, которое состоится 18 декабря.

Фондовые рынки развитых стран испытывают давление продавцов в связи с утверждением правила Волкера, которое запрещает банкам заниматься спекуляциями на финансовых рынках. В силу того, что в Еврозоне в настоящий момент имеет место небольшой кризис ликвидности, евро пользуется спросом со стороны институциональных инвесторов. Вероятно, такая ситуация сохранится до заседания FOMC, которое состоится на следующей неделе.

В последние годы специалисты в области финансов довольно скептически относятся к результатам стресс-тестирования банков. Основная причина этого – недоверие. Марио Драги недавно заявил, что ЕЦБ в следующем году готов провести стресс-тесты для ведущих банков Еврозоны на самом высоком уровне и вернуть доверие финансового сообщества к этой процедуре и к ЕЦБ. Если того потребует ситуация, то банки, чьи результаты будут оцениваться как неудовлетворительные, будут закрываться без промедления.

Американские регуляторы давно были озадачены проблемой спекуляций банков. После принятия правила Волкера риски банков должны существенно снизиться. Это будет достигнуто за счет прекращения спекулятивной торговли. Кризис 2008 года показал как далеко банки и другие финансовые институты могут зайти в своих высокорискованных спекуляциях. Эксперты полагают, что правило Волкера будет являться причиной негодования большинства банкиров.

Джеффри Лэкер, занимающий пост главы Федерального резервного банка Ричмонда, в своем интервью агентству Bloomberg, неоднократно отметил, что ФРС вряд ли сможет существенно снизить объемы программы количественного смягчения в ближайшее время. А если Центральный Банка США всё-таки пойдет на это, то, по мнению Лэкера, финансовое сообщество должно быть предупреждено. На следующей неделе, в рамках двухдневного заседания ФРС, политики вновь будут обсуждать проблему потенциального сокращения стимулирующих мер.

Вторая неделя декабря началась довольно спокойно. Рынки пока всё ещё находятся под влиянием последних статистических данных по экономике США. Вместе с изменениями макроэкономических параметров меняются и консенсус прогнозы ведущих экономистов в отношении перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Последний опрос агентством Bloomberg продемонстрировал увеличение почти в два раза количества респондентов, полагающих, что сокращение объемов программы количественного смягчения произойдет в декабре.

Прошедший день на валютных рынках ознаменовался существенным ростом волатильности. Наиболее отличилась евро. С самого начала европейской торговой сессии был отмечен серьёзный спрос на валюту. Довольно позитивные данные по американской экономике спровоцировали покупки доллара, но закончилось всё снова выносом евро вверх.

В четверг на валютных торгах доллар существенно ослаб. В европейскую сессию евро и фунт пользуются спросом. Продавать доллары инвесторы начали ещё вчера, а сегодня импульс был подхвачен остальными участниками. На фоне вышедших экономических данных доллар сильно ослаб против основных конкурентов. Важнейшим событием сегодня будет публикация решения ЕЦБ по процентной ставке. Учитывая низкие объемы текущей ликвидности, итоги заседания центрального банка Еврозоны по монетарной политике могут вновь преподнести сюрпризы.

Торги на валютных рынках начинают понемногу раскачиваться, в некоторых инструментах можно отметить небольшой рост волатильности. До конца года участников рынка ждет, пожалуй, лишь одно значимое событие – это заседание FOMC. На нем могут быть расставлены акценты и заданы ориентиры на первую половину 2014 года.

Торги в понедельник на международном валютном рынке завершились весьма разнонаправлено по основным валютным парам. Британский фунт достиг нового локального максимума, а вот евро, напротив, оказалась под давлением и немного потеряла в весе. Пара USD/JPY вплотную приблизилась к годовым максимумам, и быки здесь настроены решительно. В четверг ЕЦБ опубликует решение по депозитной ставке. Вполне вероятно, что рынки до этого момента будут находиться вблизи текущих уровней.

В воскресенье рейтинговое агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг Греции. Повышение на 2 ступени было аргументировано улучшением финансовой и экономической ситуации. Пока данное обстоятельство никак не повлияло на динамику валютных рынков, так как иногда инвесторы склонны не реагировать на подобные сообщения. Торги в начале европейской торговой сессии на FOREX протекают в спокойном ключе.

Доллар в ходе вчерашней торговой сессии продолжил ослабевать практически по всему фронту. Локальное сопротивление по фунту наконец-то пройдено, и инвесторы настроены оптимистично. Несмотря на выходной в США по случаю празднования Дня Благодарения, трейдеры валютных рынков провели довольно активную сессию. Роста объемов торгов в последний день недели ждать не стоит, так как новостной фон в краткосрочном моменте остается нейтральным, а выхода данных, способных стать триггерами для значимого импульса, не запланировано.

Вчерашняя торговая сессия на международном валютном рынке прошла в довольно спокойном ключе. Немного посильнее выглядел британский фунт. Японская иена утратила ещё немного позиций к доллару США. Экс-председатель ФРС Алан Гринспен в своем интервью Bloomberg заявил, что не видит никаких существенных рисков, связанных с пузырем на американском рынке акций.

На торгах в среду доллар продолжается постепенно утрачивать свои позиции против евро и фунта. Волатильность на валютном рынке остается на низком уровне и объемы торгов оставляют желать лучшего. Возможно, некоторые крупные участники рынка уже произвели балансировку в своих портфелях и будут стараться избегать агрессивных сделок до конца текущего года. В таких условиях рынок может стать «тонким», то есть менее предсказуемым и более подверженным манипуляциям.

Валютные рынки практически не отреагировали на заявления члена управляющего совета европейского Центрального банка Ардо Ханссона, который однозначно дал понять, что регулятор продолжит расширять стимулирующие меры и сокращать процентные ставки по депозитам вплоть до отрицательных значений. Таким образом, политика последовательного ослабления центральными банками своих валют будет продолжаться ещё долгое время.

Основной темой последних месяцев является проблема дальнейших перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Итоговой объем последней программы количественного смягчения может составить порядка 1,5 триллиона долларов. Такие цифры приводит Чарльз Эванс, занимающий пост главы федерального резервного банка Чикаго. На протяжении работы всех программ QE Эванс являлся сторонником мягкой политики.

Прошлая торговая неделя не баловала спекулянтов размашистыми колебаниями и котировки основных валютных пар находились в рамках краткосрочных диапазонов. Причиной этому может быть тот факт, что центральные банки всячески пытаются ослабить свои валюты, и способны в этой гонке доходить до абсурдных с экономической точки зрения решений.

Торговая неделя на FOREX завершается без каких-либо существенных изменений валютных котировок. Одним из важнейших событий этой недели было выступление Джанет Йеллен в Банковском комитете Сената. Джанет заявила, что денежно-кредитное стимулирование должно обеспечивать восстановление экономики, поэтому оно будет продолжаться до тех пор, пока экономика не покажет явных признаков улучшения.

Нынешний глава ФРС Бен Бернанке покинет свой пост в начале будущего года. Таким образом, можно считать, что вакансия открыта. Кандидатом номер один на этот считается Джанет Йеллен, занимающая сейчас пост вице-председателя центрального банка. Довольно лестные отзывы получила Джанет от Сандры Пианалто, которая в данный момент занимает пост главы Федерального резервного банка в Кливленде.

Ожидания скорого начала сокращения объемов программы количественного смягчения, пожалуй, вызывают самые ожесточенные дискуссии в последнее время. Наиболее популярны экспертные позиции, которые подразумевают небольшое снижение объемов выкупа облигаций в ближайшие месяцы. У варианта с сохранением текущей политики также немало сторонников. Но вот специалистов, полагающих, что ФРС необходимо расширять стимулирующие меры, можно встретить не так часто.

Первый день недели на валютном рынке прошел на низких оборотах. Игрокам требуется некоторая передышка перед продолжением игры на повышение доллара. Несмотря на такое резкое погружение единой европейской валюты в конце прошлой недели, адекватной коррекции к этому движению всё ещё не было. Это может говорить о том, что евро на текущих уровнях не интересен для покупателей, и более или менее солидный спрос располагается существенно ниже. Всё это можно спровоцировать продолжение укрепление доллара. На этой неделе не будет особо никаких значимых новостей, поэтому основные валютные пары могут быть во власти спекулянтов.

Вторая половина прошлой торговой недели ознаменовалась резким всплеском котировок на валютном рынке. Основной причиной такого роста волатильности было неожиданное повышение процентных ставок ЕЦБ. В результате инвесторы устроили настоящую распродажу европейской валюты по всему фронту.

Во второй половине недели Европейский Центральный банк преподнес участникам рынка сюрприз. Очередное заседание ЕЦБ, по мнению большинства специалистов, должно было пройти в спокойном ключе, без каких-либо заявлений об изменении текущего курса. Но регулятор всё же решил не медлить с мерами по поддержанию ликвидности.

В среду торги на рыке FOREX несколько оживились по сравнению с вялым началом недели. Сегодня будут опубликованы решения по процентным ставкам ЕЦБ и Банка Англии. Рост единой европейской валюты является проблемой для экономики Еврозоны. Разрешить эту ситуацию можно лишь посредством смягчения денежно-кредитной политики.