Во время своего выступления в штате Висконсин, Чарльз Эванс напомнил о возможной коррекции сроков ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в том случае, если экономика и инфляция продолжат набирать обороты. Некоторые аналитики уже нашли в речи множество намёков на скорое повышение ставок, но на самом деле доклад оказался на удивление консервативным.

Рассматривая проблемы, сложившиеся на американском рынке труда, чиновник сделал весьма точное замечание о том, что несмотря на впечатляющие успехи по созданию новых рабочих мест, реальная ситуация в экономике ещё далека от «нормальной», так как нейтральным уровнем безработицы по расчётам ФРС является диапазон 5,25-5,5%, но никак не текущие 5,9%.

Кроме этого, нельзя забывать про снижение показателя участия в рабочей силе, который продолжит снижаться в долгосрочной перспективе по причине выхода на пенсию «бэби-бумеров» (поколение людей, родившихся в 50-60 годы XX века), а также снижения доли взрослых мужчин и подростков в экономически активном населении.

Проблема заключается в том, что упомянутые тенденции являются следствием структурных сдвигов, которые перебороть денежно-кредитной политикой практически невозможно. Остальные не менее важные показатели, такие как долгосрочная безработица и скорость поиска работы, также указывают на слабость рынка труда.

В контексте вышеперечисленных проблем Эванс напомнил о необходимости обеспечить прирост доходов населения минимум на 4%, прежде чем корректировать политику, но в настоящее время на подобные результаты могут рассчитывать лишь некоторые профессии, а по экономике в целом доходы работников увеличиваются в среднем на 2% последние шесть лет. Таким образом, в США по-прежнему можно наблюдать все признаки недоиспользования трудовых ресурсов.

Не менее интересные прогнозы прозвучали вчера и по инфляции, в частности, по мнению Эванса, темп роста потребительских цен сможет достигнуть целевого уровня лишь через три года, поэтому повышение ставок разумно ожидать не ранее второй половины 2016 года.

Напомним, Чарльз Эванс занимает пост главы ФРБ Чикаго и является альтернативным голосующим членом FOMC, т.е. в 2014 году не принимает непосредственного участия в принятии решений регулятором. Отличительной особенностью публикуемых им докладов является упор на макроэкономические исследования и прогнозы, что зачастую делает их намного полезнее комментариев остальных представителей ФРС. Источник: Dewinforex