Главные события

Вчера в центре внимания находился отчёт Бундесбанка, из материалов которого следует, что экономический рост Еврозоны не сможет преодолеть темпы первого квартала на фоне геополитической напряжённости и снижения активности в строительном секторе, который, в свою очередь, за первые три месяца текущего года показал неплохие результаты благодаря мягкой зиме.

Следует отметить, что немецкая экономика по-прежнему обеспечивает 30% ВВП Еврозоны, поэтому основной вклад в замедление роста по объединению внесут, вероятно, проблемные страны и периферия. К слову, свежие данные показали снижение промышленного производства в Италии на 2,1% за май, в то время как аналитики ожидали роста на 1%. В годовом выражении показатель обвалился до девятимесячных минимумов и составил -2,5%.

Негатив для евро поступил и из Португалии, в частности, сальдо счёта текущих операций продолжило тенденцию к сокращению и достигло рекордно дефицита за 17 месяцев, а именно, €1,225 млрд. Напомним, что после того, как вскрылись проблемы в банковском секторе, рынки достаточно нервно реагируют на португальские новости.

Северная Америка

Традиционно, новостной фон из США в понедельник был спокойным. Внимание следует обратить лишь на «мнения», например, Джон Нормонд, высокопоставленный управленец от JPMorgan, считает, что доходность 10-летних трежерис останется на исторически низких уровнях до тех пор, пока экономика и инфляция не сформируют устойчивую тенденцию к росту. Опасения относительно перспектив денежного рынка могут исчезнуть в том случае, если штаты обозначат два-три квартала устойчивого экономического роста.

При таком развитии событий и по итогам грубых расчётов, доходность может достигнуть 4%, т.е. в целом 2% от реального роста экономики и 2% от увеличения инфляции. На рисунке ниже представлена динамика доходности, но утверждать, как в текущих условиях будет отработана зависимость между облигациями и стоимостью доллара США, сложно, так как рынки ожидают скорое повышение ставки со стороны ФРС.

Косвенно, о будущем росте экономики свидетельствует июньский индекс деловой активности от ФРБ Чикаго, который, пусть и снизился на 0,04 до отметки в 0,12, но остался в «зелёной зоне». Значения выше нуля трактуются как превышение темпом роста своей трендовой. Источник: Dewinforex