Сырьевые войны 2014-го нанесли мировой экономике гораздо больший ущерб, чем развивающийся структурный кризис и все локальные конфликты. Единственная растущая  экономика – американская, не в состоянии в одиночку вытащить из пропасти рынок, который сегодня определяется с уровнями для старта в будущем году.

Экономика США набирает обороты: 5% роста экономики в годовом исчислении (max с 3 квартала 2003 года), что соответствует максимальной производительности, начиная с третьего квартала 2003 года. Увеличение материально-производственных запасов до 82,2 млрд. долл (+0,9) выглядит отлично даже на фоне сохранившейся инфляции по индексу РСЕ в 1,5%.

Долларовые цены на сырьевые ресурсы падают с начала текущего года и обесценившаяся на 50% нефть – важный, но не единственный показатель. Цена железной руды снизилась на 21%, цветные металлы (золото, серебро, палладий, медь, никель) – в среднем на 15%, активно падают сахар, соя, масло, хлопок. Ради устранения переизбытка сырья из-за падения цен до пятилетнего минимума с июля текущего года только в мировой горнодобывающей промышленности было закрыто или временно приостановлено 22 крупных проекта. Нехватка в будущем достаточно выгодных производственных мощностей будет сказываться на цене сырья еще несколько лет.

Если нефть можно считать трофеем нефтяного картеля в политической войне, то на реальной стоимости остальных ресурсах сказывается спад в экономике, снижающий спрос на энергию, минеральное сырье и продукты. Однако составляемый The Economist индекс цен на сырьевые товары, выраженный в евро, за 2014 год вырос, но упал именно в долларовом пересчете. Именно в этом проявляется скрытое влияние фактора монетарной политики, прежде всего, закрытие американской и планы на европейскую программу QE в ожидании повышения краткосрочных ставок США.

Когда Федрезерв включает «печать», деньги начинают активно вливаться в сырье – с ростом ставок сырьевые цены падают и тому есть 4 главные причины.

1. Снижение реальной «ценности» сырья на хранении: в кризис его хочется как можно меньше хранить и добывать с отсрочкой (не сегодня, а завтра), что ускоряет динамику перекачки нефти или доставки продуктов.
2. Высокие текущие ставки снижают запасы, что повышает риск нехватки сырья в кризисных ситуациях.
3. При повышении ставок бизнес уходит от долгосрочных контрактов на поставку сырья (они считаются активом) к формированию казначейских векселей с гарантийным обеспечением.
4. Процентные ставки всегда укрепляют именно свою, внутреннюю валюту, то есть падает стоимость сырья, реализуемого на внешнем рынке, даже если в иностранной валюте цена стабильна. Этот фактор уже привел к снижению курса евро к доллару на 8%, а иены - на 14%

.

Остальные схемы пока не работают, потому что Америка ставки в 2014 году не повышала. Спекулянты продолжают отказываться от сырьевых сделок в расчете на повышение в будущем году и это доказывает, что ценовое дно еще не достигнуто. Запасы продолжают обесцениваться и большинство инвестиций уходит из сырьевого сектора в акции или валютный интерес.

Это последние в текущем году крупные опционы (Нью-Йорк, 14.00 мск), закрытие которых может повлиять на текущие уровни:

Евро/доллар: 1.2200/10 (€710 млн.), 1.2230/35 (€550 млн.), 1.2300/10 (€1.31 млрд.), 1.2320/25(€590 млн.);

Доллар/иена: 119.00/10 (экв. $380 млн.), 119.50/55 (экв.$280 млн.), 120.00/10 (экв.$528 млн.);

Фунт/доллар: 1.5600/15 (stg1.3 млрд.);

Аусси/доллар: 0.8250 (A$1.5 млрд);

Киви/доллар: 0.7800 (NZ$1.8 млрд.).

Всем – профитов и правильных решений! Источник: Dewinforex