CFD на индексы – пробуем силы на фондовом рынке

Подробности
Категория: Основы форекс
Просмотров: 7035

Среди начинающих трейдеров бытует мнение, что для торговли инструментами фондового рынка требуется большой капитал. Данное утверждение верно лишь отчасти, так как сегодня практически в каждом дилинговом центре можно работать с CFD на индексы.

Под CFD на индексы понимаются специальные контракты, покупатели и продавцы которых делают ставки на рост или снижение фондового рынка. Следует заметить, что слово «ставки» в данном случае не имеет никакого отношения к азартным играм, поскольку оно характеризует целый комплекс действий трейдера по прогнозированию будущей динамики активов.

Специфика CFD на индексы

Прежде чем рассматривать базовые аналитические приёмы, следует разобраться с самими фондовыми индексами. В общем случае под данными показателями понимаются индикаторы, отражающие динамику рынка акций, т.е. это технический инструмент, который несёт в себе лишь информационную функцию.

В настоящее время практически в каждой стране с рыночной экономикой рассчитываются подобные индексы, но самыми известными показателями, о которых регулярно встречаются упоминания в средствах массовой информации и учебниках по трейдингу, являются следующие:

  • SP500 – индекс рассчитывается на базе цен акций пятисот крупнейших компаний, входящих в листинг NYSE;
  • NASDAQ100 – индекс, отражающий динамику стоимости сотни самых сильных и успешных корпораций США, занятых в сфере высоких технологий;
  • Dow30 – инструмент, при помощи которого можно оценить капитализацию 30 промышленных гигантов США;
  • FTSE100 – основной показатель, отражающий тенденции на британском фондовом рынке;
  • DAX – самый популярный фондовый индекс Германии;
  • Nikkey225 – главный экономический индикатор Японии.

 

Все перечисленные инструменты являются расчётными, т.е. торговать ими нельзя. Непосредственно сделки по покупке и продаже «индексов» открываются при помощи специальных биржевых финансовых деривативов – стандартизированных фьючерсов.

Индексный фьючерс – это расчётный контракт, покупая и продавая который стороны делают ставки на рост или снижение базового показателя. Иначе говоря, если покупатель открыл длинную позицию, данную сделку можно рассматривать как покупку пакета ценных бумаг, входящих в этот индекс. С продажами ситуация диаметрально противоположная – в этом случае участник торгов открывает «шорт» сразу по всему пакету акций.

CFD на индексы – это уже производные от деривативов, т.е. при торговле подобными инструментами роль базовых активов играют не сами индексы, а именно фьючерсы, о которых мы упомянули выше. Отсюда следует, что спецификация любого «контракта на разницу» будет иметь много общего с параметрами срочного рынка, а именно:

  • CFD номинирован не в долларах, а пунктах;
  • Стоимость одно тика и величина шага подобных продуктов зачастую соответствует аналогичным показателям инструментов фьючерсного рынка.

 

Тем не менее, если бы CFD были точной копией фьючерсов, они не пользовались бы популярностью, соответственно, у них есть специфические черты, о которых должен знать каждый трейдер, решивший попробовать свои силы на инструментах фондового рынка.

В частности, к плюсам CFD на индексы можно отнести возможность открытия дробных лотов, которые позволяют начать работу с небольшого капитала. Дело в том, что на фьючерсах минимальный объём операции соответствует одному контракту, вследствие чего многие инструменты становятся недоступны для большинства трейдеров из СНГ.

Чтобы в этом убедиться, рассмотрим простейший пример. В таблице выше представлены маржинальные требования для открытия позиции по мини-фьючерсу на индекс SP500. Как можно заметить, за одну только возможность работать с данным инструментом придётся внести на счёт 4200 долларов.

Что касается сравнения прочих торговых условий, то пристальное внимание следует уделить стоимости и величине одного тика, в частности, при работе с одним контрактом E-MINI S&P 500 FUTURES цена тика (0,25 базисного пункта) равна 12,50 долларам, т.е. если фондовый рынок США снизится всего на 20 пунктов, покупатель фьючерса понесёт потери, равные $250 – это немало, учитывая волатильность рынка.

CFD на индексы получаются значительно дешевле, так как, даже если не принимать во внимание низкие маржинальные требования, дробные лоты позволяют открывать позиции, объём которых будет в 100 раз меньше основного фьючерса. Данная особенность позволяет построить гибкую систему риск-менеджмента.

Разумеется, недостатки у контрактов на разницу также имеются, в частности, в дилинговых центрах комиссии и спреды значительно выше, чем у обычных брокеров (в относительном выражении, т.е. по отношению к цене одного тика). Во-вторых, при работе с ДЦ юридическая защита клиента оставляет желать лучшего, и, в-третьих, условия работы на бирже строго регламентированы, а спецификации CFD компании могут менять как угодно и в любое время, поэтому приходится следить за поправками в оферте и объявлениями.

От чего зависят котировки CFD на индексы

В целом, фондовый индекс является барометром экономической ситуации в стране, поэтому в долгосрочной перспективе динамика подобных показателей зависит от макроэкономических и политических факторов, в частности, чаще всего для прогнозирования трендов на акциях принимаются во внимание следующие показатели:

  • Безработица – рост показателя сверх естественной величины негативно сказывается на настроениях инвесторов, при этом под самым сильным давлением находятся акции компаний из потребительского сектора, так как платёжеспособный спрос сокращается;
  • Индекс потребительских цен – как правило, дефляция негативно сказывается на стоимости акций, а инфляция, напротив, оказывает поддержку фондовому рынку, поскольку её умеренные темпы стимулируют экономику, а гипер- и галопирующие величины вынуждают инвесторов вкладывать деньги в активы (для защиты капитала);
  • Динамика производства (в процентном выражении к прошлым периодам) – положительная динамика придаёт инвесторам уверенности в том, что реальный сектор страны продолжит расти, что особенно важно для компаний, входящих в промышленный индекс DJ;
  • Ставка и политика Центробанка страны - смягчение политики всегда приводит к росту фондового рынка, так как она сопровождается ослаблением валюты и финансовыми вливаниями в экономику (ужесточение имеет обратный эффект);
  • Динамика ВВП (в квартальном и годовом выражении) – теоретически, CFD на индексы должны сильно зависеть от подобной статистики, но практика показывает, что тренды на Валовом Продукте часто коррелируют с перечисленными выше показателями, поэтому данная закономерность носит скорее справочный характер.

Таким образом, в долгосрочной перспективе фондовые индексы всегда повторяют динамику ключевых показателей страны, а в среднесрочном периоде тренды на рынке акций в большей степени зависят от детальной макроэкономической статистики, которая позволяет своевременно распознать рецессию или экономический бум.

Разумеется, подобные закономерности работают лишь в условиях политической стабильности, т.е. мощные долгосрочные тренды на индексах можно увидеть в основном на развитых рынках. С развивающимися странами в этом плане всё гораздо сложнее, так как регулярные кризисы «во власти» увеличивают риск банкротства даже сильных компаний.

Основные стратегии для торговли CFD на индексы

Учитывая тот факт, что «контракты на разницу» отличаются от фьючерсов только величиной минимального лота, все стратегии, показывающие положительный результат на срочном рынке, будут приносить доход и при торговле CFD. Исключением можно считать лишь высокоскоростные системы, в рамках которых роботы удерживают сделку менее секунды (в любом случае, подобные методики для рядового трейдера не интересны, да и «не подъёмны», как по капиталу, так и по техническим возможностям).

Таким образом, знакомство с CFD на индексы разумно начать именно с инвестиционных систем, в рамках которых инструменты фондового рынка только покупаются, а короткие позиции игнорируются. Значительную помощь в разработке подобных подходов оказывают классические индикаторы – экспоненциальные скользящие средние и стохастический осциллятор.

Как нетрудно догадаться, основные сделки на покупку контрактов будут открываться в момент пересечения EMA(26) и EMA(104) на недельном графике. Указанные периоды были выбраны не просто так, дело в том, что первая скользящая средняя показывает тренд, сформированный за последнее полугодие, а вторая «машка» помогает оценить долгосрочную динамику актива (за два года).

Очевидно, что при подобной тактике сделки будут заключаться крайне редко, в частности, начиная с 1997 года, по индексу SP500 было открыто всего три ордера – в декабре 97, январе 04 и апреле 10, поэтому для доливок по тренду разумно использовать обычный Стохастик (52;3;3).

Кстати говоря, на представленном выше графике сразу бросаются в глаза ключевые отличия между действиями инвесторов и спекулянтов, в частности, в 2011 году многие трейдеры делали ставки на снижение индексов, так как ждали второй волны кризиса, но для инвесторов это был лишь откат, на котором можно было выгодно «докупиться» по тренду.

Вторая стратегия, в рамках которой CFD на индексы могут использоваться в инвестиционных целях, ориентирована на получение поправок на дивиденд. Напомним, под данным термином понимаются операции по начислению и списанию суммы дивидендов, если по акционерному «контракту на разницу» открыты позиции на покупку/продажу соответственно.

Для построения данной системы потребуется выполнить несколько условий. Во-первых, счёт следует открыть в дилинговом центре, который позволяет отключать свопы или не взимает их по инструментам CFD. В качестве примера можно привести компанию Инстафорекс.

Во-вторых, в перечне инструментов ДЦ среди CFD на акции должен присутствовать тикер SPY – это контракт на бумаги ETF фонда, который работает с компонентами, входящими в индекс SP500. Покупать мы будем именно этот актив, так как по нему начисляются дивиденды.

Итак, инвестиционная сделка будет состоять из двух компонентов, первый – это покупка SPY, и второй – продажа CFD на индексы (если точнее – на SP500) равноценным объёмом. В результате у нас получится тренднейтральная позиция, по которой начисляется поправка на дивиденд.

Преимущества подобного подхода очевидны, прежде всего, это устранение рыночного риска, так как трейдер (или лучше сказать инвестор?) создаёт замок, в рамках которого убыток по одному из активов компенсируется прибылью от второго. Кроме этого, сегодня многие ДЦ предоставляют возможность торговать бессрочными контрактами на индексы без взимания дополнительных комиссий за роллирование позиций после наступления даты экспирации фьючерсов, вследствие чего появляется шанс создать чистый денежный поток.

Кстати о денежных потоках, если понаблюдать за политикой дилинговых центров, можно заметить, что многие компании из-за конкуренции снижают аппетиты и предлагают более выгодные комиссии и спреды, вследствие чего срок окупаемости подобной операции не превышает полугода, после чего клиент начинает получать регулярный доход.

Разумеется, игру на дивидендах нельзя рассматривать как основной заработок, но при торговле CFD на индексы подобные операции можно использовать для компенсации убытков по некоторым убыточным сделкам, т.е. в данном случае трейдер страхуется от спекулятивных рисков.

Третья стратегия, при помощи которой можно извлечь выгоду из колебаний на фондовом рынке, сводится к анализу расхождений между разными отраслями и биржами. В литературе подобная тактика получила название спред-трейдинг, т.е. торговля ценовой разницей.

На графике выше представлен пример расхождения между индексами SP500 и DJ, На первый взгляд может показаться, что данная информация не несёт в себе ничего интересного и полезного, но, если вспомнить о том, что первый индекс отражает динамику всего фондового рынка США, а второй показатель отражает тенденции в промышленном секторе, появляется возможность выгодных покупок «доу» в такие моменты, когда он начинает отставать от всей экономики.

Для работы по данной стратегии потребуются вспомогательные инструменты, а именно, любой индикатор спреда (показывающий разницу между значениями двух активов, валютных пар, товаров и т.д.) и классический Standard Deviation, который, в свою очередь, будет рассчитываться на базе полученного синтетического алгоритма.

Как нетрудно догадаться, покупать CFD на индекс Dow Jones следует после того, как стандартное отклонение спреда от своей средней величины достигает критических значений. К сожалению, границу для состояния перепроданности трейдер должен определять сам, поскольку в индикаторе Standard Deviation не предусмотрено универсальной шкалы.

Аналогичным образом можно использовать спред между DJ и Nasdaq, только в этом случае анализироваться будут расхождения между промышленным сектором и сферой высоких технологий, т.е. исследование носит уже локальный, а не всеобъемлющий характер.

Разумеется, одного технического анализа для формулировки прогнозов и заключения сделок недостаточно, желательно, чтобы трейдер ещё хорошо разбирался в специфике исследуемых отраслей, так как время от времени на рынках образуются «финансовые пузыри», искажающие реальную картину. Иначе говоря, если один из секторов перекуплен, может возникнуть впечатление, что все остальные сферы недооценены.

Отдельное внимание следует обратить на стратегии, в рамках которых анализируются расхождения в динамике отдельной акции и фондового индекса. Как правило, оценка корреляции между подобными CFD позволяет присвоить бумагам категории «лучше рынка», «нейтрально» и «хуже рынка», которые в последствии значительно упрощают процесс выбора подходящих для торговли активов.

Где можно торговать CFD на индексы

В настоящее время дефицита в предложениях компаний нет, напротив, практически все дилинговые центры стремятся расширять линейку инструментов. В качестве примера можно привести набор индексов в достаточно известной компании Amarkets.

Как можно заметить, у данного форекс-дилера открыты для работы CFD на индексы сразу нескольких регионов, а именно, Бразилии, Китая, Австралии, США, Франции, Германии, Великобритании, России, Польши и многих других стран, поэтому у трейдера появляется возможность создавать весьма интересные портфели.

Что касается CFD на акции ETF-фонда, специализирующегося на SP500, то их можно найти в спецификации Инстафорекс. Напомню, без данного актива «дивидендная» стратегия, ориентированная на получение пассивного дохода, будет полностью бесполезна.

Кроме этого, набор базовых индексов, в который водят ключевые американские, европейские и азиатские показатели, можно найти в спецификации Grand Capital. Здесь набор меньше, чем в Amarkets, но для перечисленных сегодня стратегий его более чем достаточно.

Краткое резюме и выводы

Итак, сегодня мы рассмотрели основные особенности индексных контрактов на разницу, а также разобрались с некоторыми стратегиями, в основу которых заложены подобные инструменты, поэтому можно сделать определённые выводы. Начнём с сильных сторон.

CFD на индексы, прежде всего, являются доступными для большинства трейдеров. Иначе говоря, если бы не контракты на разницу, многие начинающие спекулянты так бы и не смогли попробовать свои силы на зарубежных фондовых рынках, поскольку доступ на биржи открывается не с одной тысячи долларов.

Во-вторых, контракты на разницу открывают широкие возможности для хеджирования рисков и диверсификации портфеля, так как они кардинально отличаются от валютных пар. Данное обстоятельство позволяет найти применение сложным и интересным стратегиям.

В-третьих, CFD на индексы для многих трейдеров являются первым шагом на фондовый рынок, т.е. в процессе торговли спекулянт начинает изучать специфику биржевых инструментов, поэтому, когда появится необходимый капитал, переход на соответствующую площадку будет сопряжён с меньшими рисками.

И последнее важное преимущество рассмотренных сегодня контрактов заключается в том, что они подходят для инвестирования. Дело в том, что форекс-пары нельзя рассматривать в качестве средства защиты капитала, а CFD – это долларовый актив, который в долгосрочной перспективе склонен к росту.

Тем не менее, по сравнению с FOREX и обычными фьючерсами у CFD есть и недостатки. В частности, не является секретом тот факт, что подобные инструменты эмитируются самим дилинговым центром, т.е. сделки по ним редко выводятся на рынок и чаще всего «крутятся» внутри компании-дилера.

Подобная схема сопряжена со специфическими рисками, самый главный из которых – это принудительное прекращение торгов, т.е. закрытие сделок по контрактам и удаление их из спецификации. Происходит подобное в том случае, если ДЦ не может построить эффективную систему хеджирования рисков.

Кроме этого, несмотря на то, что CFD на индексы являются дешёвой альтернативой фьючерсам, расходы на спреды и комиссии по ним в относительном выражении получаются значительно выше, чем на срочном рынке. Таким образом, если у трейдера появляется крупный капитал, условия ДЦ становятся всё менее привлекательными.

И последний недостаток, хотя его можно считать скорее специфической чертой, связан с необходимостью делать специальные запросы на открытие доступа к CFD. Подобные условия предусмотрены не во всех ДЦ, но в некоторых компаниях они встречаются. Вероятно, это делается для защиты непрофессиональных трейдеров. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: