Фундаментальный анализ Форекс: цели, методы, результат

Подробности
Категория: Основы форекс
Просмотров: 8934

Спор, что правит рынком - техника или фундамент, наверное, вечен. Тем не менее, сегодня фундаментальный анализ - необходимая составляющая уверенной торговли на любом финансовом рынке, и недооценка его влияния чревата серьезными убытками. Рассмотрим его основные факторы и методику применения.

Сегодня множество фундаментальных факторов активно влияют на валютные курсы, порождая спрос/предложение на определенный актив. Как пример: если растет спрос на американский экспорт, то повышается спрос на доллар в странах-импортерах, что в конечном итоге укрепляет доллар по отношению к другим валютам. Но любая неопределенность и нестабильность, в том числе и политическая, приводит к тому, что инвесторы от этого же доллара избавляются, уходя в более защищенные активы, и его курс начинает снижаться.

В тоже время далеко не все факторы или события могут серьезно повлиять на рыночное движение. Те, которые легко прогнозируются или вписываются в стандартные ожидания, уже не могут вызвать спекулятивные колебания или сломать существую тенденцию, так как рынок уже учел их влияние в текущей цене. В поиске оптимального решения не обойтись без применения фундаментального анализа – совокупности методов анализа финансовых, экономических, политических, технических и природных факторов, которые влияют на все виды финансовых рынков, отдельные страны и регионы, отрасли, компании и на мировую экономику в целом.

История понятия «фундаментальный анализ» начинается от финансовой школы американских ученых Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, вернее, с публикации в 1934 году их классической работы «Анализ ценных бумаг» («Security Analysis»). Сами они успешно применяли разработанные методы на практике и входили в десятку наиболее успешных инвесторов. Самым известным их последователем стал Уоррен Баффетт, который до сих работает на рынке исключительно на основе фундаментальных оценок.

С точки зрения методики этот вид анализа изучает влияние макроэкономических и геополитических факторов, а также любых монетарных действий центробанков на курс финансового актива. При этом важна именно комплексная оценка показателей, поэтому никакая единичная информация не может быть основой для принятия торгового решения.

Цели фундаментального анализа

Основная - прогноз и получение выгоды от будущего ценового движения, выявление и оценка событий, которые могут на это повлиять. Главным результатом анализа является определение текущей (и будущей) справедливой цены (стоимости) выбранного актива (или группы активов) и построение примерной динамики ее достижения.

Если текущая цена отклоняется от справедливой (с точки зрения фундамента) рыночной цены, то инструмент считается завышенным (или заниженным) - это значит, что рынок обязан двигаться в сторону достижения расчетного уровня.

Именно так и работают крупные игроки, постоянно создавая своими спекулятивными объемами рыночный дисбаланс и заставляя массу мелких игроков двигаться в определенном направлении.

Выделяют два вида влияния ФА:

  • Долгосрочное: когда определенный «комплект» фундаментальных факторов будет определять состояние глобальной или отдельной национальной экономики на период от 3-6 месяцев до нескольких лет. Результат такого долгосрочного прогноза используется для стратегических позиций.
  • Краткосрочное: влияние фундаментальной информации на рынок в течении нескольких часов (минут).

Элементы ФА обычно оцениваются с точки зрения влияния на общее состояние национальной экономики, или влияния на официальную учетную ставку.

Важно помнить, что любая фундаментальная информация – всегда относительна. Процесс фундаментального анализа движется от глобальной макроданных до анализа отдельных регионов, стран, отраслей и минимальный уровень - отдельные компании (активы, акции), то есть детализируется от сложных элементов к более простым.

Базовыми для проведения фундаментального анализа считаются уровни:

  • национальной экономики: комплексный анализ данных политического и экономического состояния страны, оценка сырьевых и финансовых ресурсов.
  • отрасли: изучение спроса/предложения, цен, технологий и параметров производства для прогноза развития;
  • компании (финансового актива, индекса, ценной бумаги): оценка финансовых отчетов, системы управления, бизнес-стратегий, конкурентной среды.

Схему проведения фундаментального анализа каждый для себя выбирает сам, но по классике аналитика должна двигаться так:

  • анализ мировых рынков, наличие форс-мажорных и кризисных явлений, политическая и экономическая ситуация в ведущих странах;
  • оценка показателей и общей стабильности страны (стран, отрасли), чей актив анализируется;
  • влияние мировых и национальных экономических показателей на средне- и краткосрочную динамику выбранного актива.

Базовые методы фундаментального анализа

Для того, чтобы выявить закономерности в динамике валютных курсов и оценить влияние перечисленных фундаментальных факторов применяется несколько стандартных методов.

  • Метод сравнения

Из общей массы макроэкономических показателей выделяются ключевые, особенно сильно влияющие на экономическую динамику, и сопоставляются их значения по различным регионам, отдельным странам, активам, временным периодам. На оценке динамики универсальных показателей, таких как ВВП или промышленное производство, можно спроецировать общую тенденцию на валютный курс, стоимость сырья, энергоносителей, рассчитать ожидаемые экономические показатели, как для отдельной страны, так и для региона или отрасли.

Пример: комплексное влияние статистики ведущих стран Евросоюза на курс евро.

  • Метод индукции и дедукции

Индукция – обобществление множества различных факторов для получения общего результата. Для финансового рынка это означает анализ множества различных данных для прогноза динамики валют. Применяется как фактор торговли по текущему тренду.

Пример: оценка комплексной статистики, например, Бежевой Книги или статистических отчетов компаний.

Дедукция - поиск и оценка причинно-следственной связи событий методом сопоставления исторических данных. Для рынка это означает поиск факторов, которые рынок еще не отработал и оценку возможности разворота или ослабления текущего тренда.

Пример: анализ взаимного влияния сырьевого и фондового рынка на динамику валютной пары.

 Метод корреляции

Оценка будущей динамики нескольких активов на основе прямой или обратной взаимной связи, а также зависимости от иных активов. Подробнее о корреляции можно посмотреть тут http://dewinforex.com/ru/slovar-terminov/valiutnaia-korreliatciia-chto-eto.html, а здесь о специальных индикаторах корреляции http://dewinforex.com/ru/indikatory-foreks/dlia-kazhdogo-stilia-torgovli-neobkhodim-svoi-indikator-korreliatcii.html.

Пример: зависимость австралийского доллара от цены золота или валютной пары USD/CAD от цены на нефть. Наблюдая за ценой сырьевых активов, можно сделать вывод о покупке/продаже доллара США.

 

  • Метод группировки и обобщения

Вариант корреляционного анализа: валютные, сырьевые или иные активы группируются в отдельные блоки, по которым рассчитываются индексные показатели. Динамика данного индекса считается превалирующей для всех составляющих.

Пример: расчет обобщенного индекса валют развивающихся стран, влияющего на общий тренд, против которого не рекомендуется торговать любой отдельной валютой из расчетной группы. Еще один классический пример - динамика индекса S&P.

  • Метод сезонности

Влияние на экономические тренды сезонных погодных и календарных факторов. Частным случаем являются спекулятивные колебания объемов торгов в периоды открытия/закрытия ключевых торговых сессий .

Пример: погодные условия, влияющие на сельское хозяйство, занятость сезонных рабочих, увеличение потребительских расходов в праздничные дни, покупка валюты для налоговых платежей в периоды финансовой отчетности.

Фундаментальный анализ дает стабильные результаты только в тех случаях, когда анализируемая страна работает в условиях рыночной экономики, то есть все внешние и внутренние факторы не регулируются и не подавляются правительством. Иначе, как в случае с современным Китаем, просчитать их действия невозможно никакими методами и оценить можно только конечный результат.

Основные факторы фундаментального анализа

Перечислим кратко основные показатели национальной экономики, влияющие на состояние рынка:

Сектора национальной экономики, учитываемые при оценке общих тенденций:

 

Влияние форс-мажорных обстоятельств

Все непредвиденные явления в природе и обществе, оказывают влияние на экономику в целом и в частности - на финансовый рынок. Необходимо правильно оценить это влияние и выбрать наиболее разумную тактику торгового поведения.

К форс-мажорным событиям обычно относят:

  • Военные конфликты: страна-агрессор обычно выигрывает в экономическом отношении. Общество в целом консолидируется, внутренние конфликты, в том числе и бизнес-интересов, приостанавливаются, капитализация экономики растет за счет военных заказов, обеспечивается рост производства и занятости, сокращаются расходы на социальные нужды.
  • Стихийные бедствия и техногенные катастрофы: отрицательно сказываются на курсе национальной валюты, растут цены на сырье и энергоресурсы. Страна или регион обычно не готовы к жертвам, разрушениям, экологическим катастрофам и социальным проблемам, что дает отличный повод для спекуляций. Тем более, если сведения о масштабах убытков и количестве жертв оказываются преувеличенным, появившийся спекулятивный тренд так же быстро разворачивается.
  • Политические и государственные перевороты: любая политическая нестабильность плохо сказывается на национальной валюте и акциях, а также на цене поставляемых страной товарах и сырья. Но если этот факт является результатом длительных экономических проблем или политического кризиса, то такую ситуацию уже нельзя считать форс-мажором - рынок успевает выработать общую реакцию, которую вполне можно просчитать методами технического анализа.

Важно: при торговле в ситуациях форс-мажора нужно убедиться, что сделки исполняются брокером стандартными техническими параметрами (нет проскальзывания, «провала» котировок, слабой ликвидности) и при необходимости можно будет быстро зафиксировать сделку.

Влияние процентных ставок национальных банков на динамику валют

Реакция на такую информацию достаточно трудно прогнозируется, потому что нужно учитывать две ее оставляющие: номинальное и реальное изменение.

  • Номинальное изменении (повышение): растет стоимость всех кредитов, как выданных так и новых, что в свою очередь повышает стоимость продукции/услуг, в ценообразование которых заложена эта валюта. Бизнесу становится не выгодно кредитоваться и рассчитываться в национальной валюте, спрос на нее снижается и курс по отношению к другим валютам падает. Это явление еще называют сравнительным обесцениванием.
  • Реальное повышение: вызывает обратную реакцию: валюта дорожает, что при прочих равных условиях делает размещение иностранных денег более прибыльным, курс расту на фоне активного спроса на национальную валюту.
  • Снижение ставок: является эффективным способом создания конкуренции среди национальных производителей и привлечении в страну дополнительного капитала. Производится за счет уменьшения ставки кредитования коммерческих банков. Это придает банкам стабильности и позволяет снизить стоимость займов для конечного потребителя в расчете на рост экономической активности. Курс национальной валюты стабилизируется и укрепляется.

Сегодня процентные ставки - не только экономический, но геополитический фактор, регулирующий потоки капитала в глобальном масштабе. Правильный прогноз эффекта от изменения ставок делает выгодными среднесрочные и долгосрочные сделки по базовой валюте.

Новости в фундаментальном анализе

Выделим группы новостей, оказывающих фундаментальное влияние на рынок (по степени важности):

 

Отдельно выделим фундаментальные показатели по доллару США:

Подробнее о торговле на новостях можно посмотреть здесь http://dewinforex.com/ru/torgovye-strategii/strategiia-na-novostiakh-dlia-naslednikov-natana-rotshilda.html.

Слухи в фундаментальном анализе

«Слухом» на рынке считается спекулятивная ценовая реакция на некую непроверенную информацию, а также ажиотаж в преддверии выхода статистической информации или экономического события. Нередко подобная информация целенаправленно выпускается на рынок для создания резких движений, на которых, естественно зарабатывают крупные игроки. Информацию повторяют, комментируют, анализируют и делают прогнозы. в В такие моменты цена движется против любой логики и здравого смысла, идет достаточно мощная ценовая волна, которая может сломать даже долгосрочные тренды.

На самом деле разрекламированный тезис «покупай на слухах, продавай на новостях» на современном рынке практически не работает. Истинная информация, заложенная в слухах, достаточно быстро растворяется в рынке (учитывается в цене), а спекуляции идут только на провокациях и непроверенных данных. Опытные спекулянты, открывшие позиции на слухах, обязательно хеджируют свои риски на других активах и при выходе фактической информации имеют возможность компенсировать себе любые возможные потери. Теряют на слухах только мелкие клиенты.

Источники фундаментальной информации

Главными источниками являются:

  • все официальные статистические и экономические данные;
  • официальная и любая публичная информация государственных и финансовых органов, национальных банков, отраслевых организаций;
  • данные ведущих информационных и аналитических агентств;

  • публикации ведущих экономических изданий;
  • выступления и комментарии официальных лиц, руководителей финансовых организаций, аналитиков, политиков и финансовых деятелей;
  • отраслевые отчеты и прогнозы развития отдельных секторов экономики;
  • корпоративная отчетность и аналитические данные ведущих компаний.

Наиболее оптимальной формой представления фундаментальной информации считается экономический календарь, который доступен на большинстве сайтов, а также может быть интегрирован в виде информера на любой ресурс.

Существуют различные виды календарей, но все в обязательном содержат перечень основных статистических данных, графиком официальных необходимых показателей с указанием времени публикации, предыдущими значениями и официальным прогнозом. Обработка новостей и первичная оценка их влияния на рынок происходит в реальном времени.

И в качестве заключения…

Спорить о важности фундаментального понимания рынка уже давно не имеет смысла. Технический анализ построен на статистическом анализе прошлого, а будущее всегда определяется экономикой, а не математикой. Сегодня одни те же данные или события в различных условиях по-разному  давят на рынок, в этой неоднозначности и состоит главная сложность фундаментального анализа. Понимание взаимного влияния активов и межрыночных связей, умение «читать между строк» любую информацию и просчитывать влияние на рынок абсолютно разных факторов дается нелегко и приходит только с опытом. Но, даже имея успешную техническую торговую стратегию, игнорировать влияние фундамента на рынок нельзя. Иначе рынок с удовольствием проигнорирует вас. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: