Индийская рупия - жемчужина развивающихся рынков

Подробности
Категория: Основы форекс
Просмотров: 5081

На протяжении истории многие государства появлялись, достигали вершины своего могущества, после чего также быстро растворялись в неизвестности. Индия стала исключение из этого правила, поэтому сегодня речь пойдёт про рупию – валюту этой загадочной страны.

Исторически так сложилось, что Индия всегда представляла интерес как для завоевателей, так и для торговцев. Данная особенность обусловлена выгодным территориальным и климатическим расположением государства, в частности, Индостан находится в тропическом поясе, омывается океаном и располагает богатыми полезными ископаемыми.

Да и что говорить, за всё время существования человеческой цивилизации Индия пережила персов, вторжение Александра Македонского, падение Римской Империи (с которой, между прочим, активно торговала), стала свидетелем краха Монгольской Империи, видела взлёты и падения Китая, а также сохранила единство во время и после британского господства.

Краткая история индийской рупии

Археологические находки и рукописи свидетельствуют о том, что первый «прототип» рупии был введён в оборот ещё в 16 веке во время правления султана Шер-Шаха, который кроме проведения денежной реформы существенно изменил налоговую политику, ставшую впоследствии надёжным фундаментом для стремительного экономического и военного могущества Индии.

В отличие от многих европейских валют, чеканенных из золота, рупия была серебряной монетой (970-й пробы). Столь необычный выбор металла был сделан из-за наличия в Индостане богатых (и главное доступных) месторождений. Кроме этого, индийская валюта широко использовалась в международной торговле, поэтому привязка к золоту закономерно привела бы к дефициту ликвидности, если выражаться современными терминами.

Интересный факт - с санскрита (древний сложный индийский язык, на котором написаны знаменитые эпосы) «рупия» так и переводится – серебро, поэтому становится вполне очевидно, что в прошлом индийцы придавали этому металлу особое значение.

Справедливости ради отметим, что подобная монометаллическая система несла в себе и определённые риски, так, например, в 19 веке серебро значительно подешевело по отношению к золоту, вследствие чего рупия девальвировалась, создав местным импортёрам проблемы.

Позже чеканкой рупии занималась Британская Ост-Индийская кампания, при этом форма и вид монет существенно разнились по регионам. Одновременно с этим Банк Индостана начал выпускать бумажные банкноты, которые наравне с металлическими деньгами достаточно широко использовались в обменных операциях.

Кстати говоря, Ост-Индийская кампания сыграла ключевую роль в истории Индии, поскольку она помогла британской короне колонизировать регион, но удивительно здесь другое – даже под властью Англии рупия не уступила место фунту стерлингов, т.е. в контексте денежного рынка Индия сохранила свою национальную идентичность.

В настоящее время монополия на выпуск рупий принадлежит Резервному Банку Индии, основанному в 1935 году (т.е. за 12 лет до обретения независимости от Великобритании), который заработал репутацию достаточно консервативной и инерционной структуры.

Факторы, влияющие на курс индийской рупии

В отличие от многих других развивающихся стран, Индия является весьма непростым территориальным и экономическим образованием, поэтому сторонникам фундаментального анализа валютных рынков придётся учесть множество макроэкономических факторов.

Первое, с чего следует начинать анализ, так это с изучения текущей метеорологической ситуации. На первый взгляд данное утверждение кажется абсурдным, так как рупия это не сельхозтовар, но многолетние наблюдения показывают, что Резервный Банк Индии чутко реагирует на инфляционные тенденции, а последняя, в свою очередь, сильно зависит от урожаев.

В развитых странах (многие из которых, к слову, по-прежнему не могут выбраться из дефляционной ловушки) данная проблема не актуальна, но в Индии, где большая часть населения живёт за чертой бедности, рост продовольственных цен может спровоцировать серьёзные недовольства и даже беспорядки.

Кроме этого, несмотря на развитие технологий и строительство крупных промышленных комплексов, многие индусы прямо или косвенно заняты в сельском хозяйстве, а это значит, что банкротства землевладельцев из-за плохого урожая негативно сказываются на рынке труда.

Разумеется, в подобной ситуации правительство принимает различные программы, направленные на поддержку нуждающихся, но нас, как спекулянтов, эффективность бюджетной политики Индии не интересует, нам достаточно просто знать всего один факт – такие популярные меры всегда приводят к увеличению денежной массы и как следствие – постепенному ослаблению рупии.

Остаётся нерешённым только один вопрос – как отличить нормальные метеоусловия от аномальных? Если мы говорим про Индию, то всё внимание будет приковано к сезону муссонных дождей. Напомню, данная страна расположена в тропиках, поэтому сама природа даёт подсказку – смещение этого периода в ту или иную сторону всегда провоцирует либо засуху, либо наводнения.

Если с погодой всё нормально, далее необходимо изучить динамику стандартных макроэкономических показателей, среди которых важную роль играет сальдо торгового баланса (разница между объёмом импорта и экспорта в денежном выражении).

Дело в том, что Индия относится к категории экспортно-ориентированных стран, поэтому увеличение сальдо торгового баланса обеспечивает приток иностранной валюты (USD), вследствие чего курс USDINR находится под давлением. В обратной ситуации возникает дефицит валюты со всеми вытекающими последствиями.

И раз речь зашла про экспортные операции, нелишним будет напомнить про так называемые «валютные войны», ставшие в последние годы обычным явлением в азиатском регионе. Под этим термином экономисты понимают «соревновательные» девальвации, направленные на поддержку отечественных производителей.

В качестве примера можно рассмотреть период, продолжавшийся с 2014 по 2016 годы. На протяжении этого временного интервала экономика Китая продолжала расти относительно быстрыми темпами, но подобные успехи имеют и обратную сторону медали – аппетиты работников также закономерно увеличились.

В результате перед правительством КНР возникла проблема. С одной стороны – успехи последнего десятилетия были напрямую связаны с притоком иностранного капитала и строительством современных заводов, поскольку китайская рабочая считалась одной из самых дешёвых.

А с другой – закономерный рост квалификационных требований, уровня образования и просто «потребительских» аппетитов населения стал причиной постепенного увеличения средних зарплат, вследствие чего Китай утратил прежнюю привлекательность для строительства новых промышленных комплексов.

Таким образом, чтобы сохранять достигнутые темпы экономического роста, Китаю необходимо как минимум в прежних объёмах экспортировать продукцию на мировой рынок, но из-за роста зарплат данная юрисдикция начинает проигрывать своим соседям (Индии, Японии, Тайланду, Южной Корее) в плане привлекательности инвестиций.

Даже на фоне проведения структурных реформ, реализация которых обычно растягивается на несколько десятилетий, поставленная цель может быть достигнута только одним способом – девальвацией юаня, что Народный Банк Китая регулярно и делает.

Разумеется, остальные страны не намерены просто так отдавать рынок китайским поставщикам, поэтому вынуждены действовать аналогичным образом, и, несмотря на то, что Резервный Банк Индии не одобряет подобную форму конкуренции, у него также не остаётся иного выбора. В противном случае индийскую экономику ждёт стагнация.

На представленном выше графике можно наблюдать последствия такой войны – в погоне за долей рынка многие азиатские страны, производящие промышленные и потребительские товары, девальвировали свои валюты. Разумеется, в долгосрочной перспективе победит тот, что найдёт баланс между внутренним и внешним спросом, а также сможет построить эффективную административную модель.

И последний важный момент, который обязательно следует учитывать при торговле индийской рупией, предполагает сравнение ставок РБИ и ФРС, в частности, здесь возможны следующие варианты:

  • Агрессивное смягчение политики со стороны ФРС – в этом случае спрос на долговые бумаги, выпущенные развивающимися странами, начинает увеличиваться, поэтому в долгосрочном периоде рупия может подорожать по отношению к USD (стратегия кэрри-трейд);
  • Смягчение политики РБИ и консервативный настрой ФРС приводят к росту USDINR;
  • Синхронное ужесточение или смягчение денежно-кредитной политики упомянутыми Центробанками позволяет сохранить баланс.

Разумеется, кроме перечисленных факторов на курс USDINR иногда влияют важные политические события и непопулярные реформы, так, например, в ноябре 2016 года власти Индии объявили войну «серому» сектору экономики и решили запретить обращение крупных купюр (номиналом 500 и 1000 INR).

Своё решение чиновники мотивировали тем, что данная мера позволит бороться с отмыванием денег, финансированием терроризма, неуплатой налогов и прочими негативными факторами. Бесспорно, намерения были благие, но рынок отреагировал на это решение вполне однозначно и закономерно – рупия подешевела.

Кроме этого, данный импульс был поддержан общемировой тенденцией на избавление от рискованных активов, которая наблюдалась после избрания Дональда Трампа на пост президента США. Напомним, курс рупии достаточно сильно зависит от степени агрессивности кэрри-трейдеров.

Предсказать дату визита такого «чёрного лебедя» практически невозможно, поэтому частному трейдеру приходится выбирать одно из двух – постоянно следить за индийскими новостями, либо вообще игнорировать подобные события и опираться только на фундаментальный анализ, подкреплённый технической разметкой.

Технический анализ индийской рупии

Многие трейдеры считают, что торговать USDINR намного сложнее, чем популярными парами, так как на ней плохо работает «техника». На самом деле, это заблуждение, поскольку рупия ничем не отличается от других активов, в частности, её можно исследовать при помощи классических и пользовательских индикаторов.

Если индикаторы не вызывают доверия, на помощь приходят уровни, касательные и различные каналы. В общем, никаких ограничений на инструментарий при анализе USDINR не накладывается, главное запомнить несколько простых и очевидных правил:

  • Все решения лучше принимать на крупных таймфреймах (от H4 и старше);
  • Если тренд на USDINR противоречит тенденции, сформированной на индексе доллара, от торговли разумно воздержаться;
  • Сильные уровни часто совпадают с отметками, на которых Резервный Банк Индии осуществляет интервенции, поэтому точность прогноза можно значительно повысить, приняв во внимание заявления главы РБИ.

 

Единственное, с чем может возникнуть проблема, так это с выбором дилингового центра, подходящего для торговли USDINR, всё-таки данная пара является относительно новой для розничных форекс-трейдеров. От себя отметим, что представленный выше пример рисунка был создан в терминале Инстафорекс.

Краткие выводы

Как мы сегодня убедились, работать с парой USDINR достаточно интересно, так как у индийской рупии есть своя специфика, взять хотя бы зависимость её курса от климатических условий – подобные закономерности на Форекс встретишь нечасто.

Кроме этого, поскольку индийская экономика продолжает расти относительно быстрыми темпами, можно предположить, что в будущем РБИ будет и дальше ослаблять контроль над валютным рынком, а это значит только одно – волатильность INR увеличится, чем создаст благоприятные условия для спекулятивного заработка. Поэтому лучше осваивать данный инструмент уже сейчас.

Что касается недостатков рупии, то в этом плане она ничем не отличается от остальных развивающихся валют. Конечно, ликвидность USDINR оставляет желать лучшего (по этой же причине на паре высокий спред), но с каждым годом количество участников рынка только увеличивается.

Незначительной проблемой также является дефицит информации о событиях, происходящих в Индии, вернее сказать, имеет место отсутствие оперативных новостей на региональных языках. В принципе, справиться с этим косвенным минусом может любой онлайн-переводчик. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: