О маркетмейкерах и искусстве управления толпой

Подробности
Категория: Основы форекс
Просмотров: 6441

Спекуляцией валютами, акциями, металлами, сырьем и прочими инструментами занимаются множество участников, начиная от частных фондов и заканчивая центробанками, регулирующими курс нацвалюты. Попытаемся разобраться в том, как именно влияют участники торгов на поведение цены.

Понятие маркетмейкер обозначает участника торгов, который за счет значительного объема операций может существенно повлиять на поведение ценового графика. Учитывая то, что дневной оборот на форекс давно превысил отметку в $2-3 трлн, в эту категорию можно отнести только очень крупных игроков.

В маркетмейкеры однозначно стоит записать ЦБ, которые имеют возможность в любой момент осуществить валютную интервенцию, а также различные фонды как государственные, так и частные. ЦБ может выходить на рынок для удержания нацвалюты в определенном коридоре, да и прибыль за счет спекуляции никто не отменял.

Прочие участники торгов ищут возможность заработать, а благодаря значительным финансовым возможностям могут немного качнуть рынок в нужную сторону. Иногда этого достаточно для создания паники на рынке. За примером далеко ходить не нужно, можно просто вспомнить историю Джорджа Сороса и английского фунта.

Это классический пример того, как маркетмейкер, обладая возможностью, просто изменил рынок под себя и отлично заработал на этом. Справедливости ради отметим, что тогда озолотился не только Сорос, но и ряд других лиц, но его история все же особо примечательна.

Стоит ли опасаться заговора маркетмейкеров

Ежедневно во всем мире спекуляциями на форекс занимаются миллионы трейдеров, но реальную возможность влиять на поведение цены имеет лишь малая часть участников торгов. Так что опасения в существовании заговора маркетмейкеров оправданы и небеспочвенны.

В прошлом году несколько именитых банков были признаны виновными в «нечестной игре», причем речь идет о таких гигантах как Barclays, Citigroup, JPMorgan, UBS AG. Ведущие трейдеры этих организаций оказывали немалое влияние на котировки EUR/USD.

Суть манипуляции заключалась в том, что они поддерживали открытые позиции друг друга. То есть если трейдеры компании А имели открытые короткие позиции, то трейдеры компании В не входили в рынок в обратном направлении, отказываясь таким образом от выгодных сделок. То есть прямое нарушение честной конкуренции.

Длилась эта афера 5 лет (также активно использовались махинации со ставкой Libor), а прибыль, обеспеченная нарушением принципов честной конкуренции, намного превысила $1 млрд. Подобные разбирательства занимают немало времени и факт нарушения доказать непросто.

Итогом этого стали солидные штрафы для перечисленных финансовых организаций, но поручится, что такое не повторится в будущем никто не может. Тем более, что вся вина ложится на нескольких козлов отпущения, после чего можно думать о новых не совсем честных схемах. Слишком уж привлекательно выглядит возможность гарантированно получать миллионы из воздуха.

Но практика показывает, что даже несмотря на такие истории график все же поддается анализу и прогнозированию, так что торговать прибыльно можно, нужно только выбрать проверенного временем брокера. К тому же в результате такого сговора движение валютной пары не станет хаотическим, так что прибыль можно извлечь в любом случае.

Что служит причиной движения цены

Все знают, что за каждой свечой на ценовом графике скрывается борьба медведей и быков, но это слишком общее определение. Оно не отражает самого механизма формирования цены и не отвечает на вопрос как именно и что влияет на формирование котировок.

Валюту стоит рассматривать как товар, а трейдеры – классические спекулянты, которые либо покупают товар в надежде продать подороже, либо продают с тем, чтобы позже купить дешевле. Если бы провайдер ликвидности был всего один, то цену устанавливал бы он, то есть банк мог бы установить любую цену независимо от того, заключались сделки или нет.

В реальности же цен Бид и Аск несколько, а то, что мы видим в терминале – лишь лучшие из них (минимальная цена Аск и максимальная Бид). Помимо этого, есть масса заявок по другим ценам и с разными объемами, но трейдер этого не видит.

Для примера рассмотрим механизм роста цены на 1 пункт – предположим, что на данный момент лучшая цена на рынке равна 1,07112, объем этого предложения равен $1 млн (следующая цена – 1,07122). На рынок выходит покупатель и покупает весь предложенный объем по этой цене, в итоге лучшим становится предложение по цене 1,07122, то есть цена выросла на 1 пункт.

Как формируется тренд

Влияние совершенных сделок на поведение ценового графика зависит от ликвидности (т. е. от объема предложения на разных уровнях). Разберем примеры влияния ликвидности на движение цены.

Предположим, что со стороны покупателей предложение ограничено. Пусть на уровне 1,07105 предложение равно $10000, на 1,07110 - $20000, 1,07115 – еще $10000. В этой ситуации на рынок выходит покупатель и покупает $100000.

После исполнения его ордера он полностью выбирает предложение на уровне 1,07105; 1,07110 и нескольких вышележащих уровнях, то есть происходит рост цены на несколько пунктов.

В той же ситуации на стороне продавцов предложение намного больше. На уровне 1,07100 предложение со стороны банка (Bid) равно $400000, на следующем уровне – еще $400000 и т. д. Трейдер открывает короткую позицию, объем продаж равен $300000.

Несмотря на то, что объем сделки в 3 раза превышает покупку в предыдущем примере цена после исполнения ордера вообще не двинется с места. Причина кроется как раз в объеме ликвидности. Даже после исполнения заявки трейдера на уровне 1,07085 еще останется предложение равное $400000 - $300000 = $100000.

Отсюда можно вывести главное правило формирования тренда – цена всегда будет двигаться в сторону минимальной ликвидности при равенстве лотов. Владея этой информацией, можно уловить начало формирования тренда.

Самоподдерживающийся тренд

На любом рынке двигатель тренда – сформировавшийся дисбаланс между спросом и предложением (вызванный искусственно либо сложившийся естественным образом). Нужно понимать, что под понятием дисбаланс имеется ввиду именно несоответствие спроса и предложения, т. е. ликвидность со стороны продавцов намного меньше/больше ликвидности со стороны покупателей.

Тренд может начать формироваться даже при внешнем равенстве числа покупателей и продавцов. Пример того, как ликвидность влияет на движение цены приведен выше. Если маркетмейкер в такой ситуации зайдет крупным лотом, то движение цены может составлять десятки пунктов за считанные секунды.

ДЦ – такие же участники торгов, как и обычные трейдеры, только прибыль они получают с любой сделки за счет спреда. Она напрямую зависит от того, сможет ли дилер купив мгновенно перепродать тот же объем другому трейдеру. В случаях, когда из-за низкой ликвидности наблюдается резкий рост цены, ДЦ может начать нести убытки.

В рассмотренном примере покупки (ДЦ продает, трейдер – покупатель) ДЦ из-за роста цены начинает нести убытки. Ситуация еще больше усугубится если появится еще несколько покупателей. Дилер продал определенный объем валюты по более низкой цене, ее стоимость выросла, так как развитие ситуации неизвестно, ему нужно подстраховаться на случай появления новых покупателей.

Для страховки дилер покупает определенный объем валюты и таким образом выходит в плюс. То есть создается еще больший дефицит предложения на стороне покупателей (дилер не готов продавать по низкой цене и покупать по более высокой). Этот замкнутый круг и является двигателем внутридневных трендов.

По такой же схеме события развиваются, когда на рынке возникает резкое импульсное движение. Просто описанные события происходят за считанные минуты если не секунды.

Как маркетмейкеры играют на человеческих эмоциях

Большинство трейдеров неспособны постоянно контролировать свои эмоции, что и становится причиной неудач. В зависимости от ситуации ММ вполне может стряхнуть лишних пассажиров или заставить массовку предоставить ему требуемую ликвидность, для идентификации потенциальной ловушки со стороны финансовых акул можно использовать индикатор объемов.

Предположим, что в определенный момент времени у ММ на руках имеется несколько крупных покупок. Для того, чтобы закрыть их с прибылью ему нужна ликвидность (т. е. покупатели валюты – трейдеры). Значит нужно заставить трейдеров думать, что на рынке начинает сформироваться восходящий тренд.

В рассмотренном примере цена движется в восходящем канале, на уровне 1,1372 сформировалось сильное сопротивление. Маркетмейкер, зная психологию массовки и то, что пробой сильного сопротивления провоцирует покупки, входит в рынок большим объемом и обеспечивает пробой этого уровня.

На рынке возникает избыток покупателей (появляется нужная ликвидность), цена какое-то время движется вверх. Маркетмейкеру остается только закрыть свои покупки, часто это происходит в несколько этапов, трейдеры пытаются покупать в надежде на откат, что дает возможность ММ закрывать свои сделки по более выгодной цене.

Никаких нарушений со стороны ММ в этом примере не было, исключительно игра на настроениях толпы и таких примитивных эмоциях как жадность, страх потерять прибыль.

Основные правила трейдинга (входить в рынок в направлении тренда на завершении отката, ставить стопы за ближайший уровень поддержки/сопротивления и т. д.) неплохо работают, но они известны всем участникам торгов, а значит ММ может использовать и их в своих целях.

Например, после восходящего тренда начинается небольшое снижение, останавливается цена примерно на уровне коррекции 38,2% от всего восходящего движения. Естественно, большинство трейдеров, зная, что этот уровень достаточно силен, открывают длинные позиции, цена топчется на месте, число покупателей растет, а значит маркетмейкер получает ту самую ликвидность (т. е. он может продать большой объем валюты).

Далее ММ выбирает все предложение со стороны покупателей, но объем продаж настолько велик, что его недостаточно, и цена уходит вниз, сбивая по пути стопы основной массы трейдеров. В этом примере легко можно было распознать задумку ММ, достаточно было взглянуть на тип коррекции, обычно она происходит плавно, несколькими небольшими свечами.

В этом же примере основная часть коррекционного движения – свеча с большим телом и малыми тенями, в сочетании с большим объемом это говорит о присутствии крупного игрока на рынке.

Может ли трейдер конкурировать с ММ

Однозначно нет. Обычный спекулянт, даже имея депозит в $50000-100000 не сможет оказать существенное влияние на движение цены. Все, что остается простым трейдерам – попытаться следовать в фарватере маркетмейкера, это позволит зарабатывать с высокой степенью вероятности.

Желательно включить в торговую системы простой индикатор объемов. Также нужно помнить, что ММ играет на эмоциях, поэтому в его действиях всегда есть скрытый смысл. Если, например, пробой важного уровня сопротивления совпал с большим объемом, а после этого тренд не продолжается, то вероятнее всего ММ просто пытается обеспечить для себя нужное количество покупателей, то есть играет на чувствах вечно опаздывающей части трейдеров.

Также нужно понимать, что ММ всегда будет находиться в более привилегированном положении, чем обычный трейдер. Если простой человек, глядя на график, может только предполагать, где именно расположились скопления ордеров, то маркетмейкеру эта информация доступна, так что манипулировать сознанием толпы можно смело.

Подведение итогов

О маркетмейкерах и невидимой руке рынка сказано немало, и крупные игроки действительно способны менять рынок под себя. Это сопряжено с риском, но знание психологии рядового трейдера вкупе с серьезными финансовыми возможностями дают отличный шанс на прибыль.

Крупные игроки – тоже люди, и не всегда они могут от соблазна полностью обезопасить себя путем сговора с другими маркетмейкерами. Регулярно всплывают скандалы, связанные с нарушением правил честной конкуренции.

В то же время, не стоит становиться параноиком и в каждом сработавшем стоп-лоссе винить именно маркет-мейкеров. Учесть влияние крупных игроков на движение цены можно, а это значит, что и зарабатывать на валютном рынке реально. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: