Рождественское ралли - зарабатываем на подарки

Подробности
Категория: Торговые стратегии
Просмотров: 6251

В трейдинге, как и в любой другой профессии, есть свои многолетние традиции, но самым знаменитым событием на финансовых рынках считается «Рождественское ралли», которое выражается в стремительном росте некоторых популярных и ликвидных активов.

Словосочетание «Рождественское ралли» изначально использовалось для описания предпраздничного роста американских фондовых индексов, но в последствии оно стало применяться для характеристики схожих закономерностей на остальных западных рынках.

Если же речь идёт про другие страны, граждане которых в основной массе не являются католиками, протестантами или лютеранами, то аналогичные тренды часто называются просто «новогодними», в частности, данный термин используют трейдеры, проживающие в государствах СНГ.

На каких активах наблюдается рождественское ралли

Чаще всего, предпраздничный импульс формируется на фондовых рынках США и Западной Европы, т.е. он выражается в стремительном росте основных биржевых индексов. Иначе говоря, трейдеры и инвесторы в последние месяцы года предпочитают покупать акции крупных компаний, в то время как доля агрессивных медведей постепенно сокращается.

На Западе даже есть поговорка – «рынок растёт, так как все пессимисты уходят в отпуск». На самом деле, в этой шутке есть доля правды, поскольку короткие позиции на фондовом рынке являются более рискованными по сравнению с покупками. С этим утверждением можно не соглашаться, но оно подтверждается рядом причин:

  • Во-первых, короткая позиция всегда предполагает использование заёмных средств (у брокера), поэтому маржинальные требования иногда меняются в самый неподходящий момент и приводят в итоге к маржин-коллу;
  • Во-вторых, величина гарантийного обеспечения для «шортов» сама по себе выше, чем для маржинальных покупок;
  • В-третьих, со статистикой спорить бесполезно, а она показывает, что в долгосрочной перспективе фондовые рынки растут.

Все перечисленные выше факторы вынуждают продавцов действовать очень осторожно, т.е. фиксировать сделки при малейшем намёке на возможный рост. Отчасти, именно этот предпраздничный фиксинг коротких позиций (уходить на каникулы гораздо комфортнее, когда все рискованные операции исключены из портфеля) и провоцирует Рождественское ралли.

Кроме технических факторов определённую роль в формировании ралли также играет и психология рыночных игроков. Дело в том, что перед праздниками в США начинается сезон распродаж, т.е. крупные торговые сети проводят выгодные акции, а некоторые рестораны предоставляют скидки посетителям. Всё это благоприятно сказывается на общем настроении частных инвесторов, которые на позитивных эмоциях начинают искать возможности для выгодных вложений своих сбережений.

Также нельзя игнорировать и тот факт, что благодаря эффекту масштаба распродажи позволяют многим компаниям сделать рекордную прибыль, а этот фактор, в свою очередь, влияет на привлекательность акций с точки зрения дивидендного дохода.

В данной ситуации логика развития событий элементарна - инвесторы следят за предпраздничной лихорадкой, и если ожидания оправдываются, они начинают покупать бумаги в расчёте на то, что корпорация в будущем выплатит щедрые дивиденды. Таким образом, если мы говорим про фондовый рынок, то Рождественское ралли распространяется преимущественно на акции потребительского сектора.

Тем не менее, данная закономерность наблюдается и на бумагах некоторых компаний, занятых в других отраслях, например, в сфере машиностроения. В этом случае импульс формируется преимущественно на фоне публикации позитивных корпоративных отчётов и прогнозов, но списывать со счетов корреляцию с потребительским сектором также не стоит, всё-таки в США и Европе сегменты тесно переплетаются, а инвесторы редко покупают один тикер (вместо этого они предпочитают работать с портфелем).

Только что мы кратко рассмотрели закономерности, характерные для рынка акций, но фондовая биржа – это не единственная площадка, на которой актуально Рождественское ралли, в частности, мощный бычий импульс часто наблюдается на индексе доллара США.

Напомним, данный индекс отражает динамику доллара США по отношению к корзине из шести основных валют (EUR, GBP, JPY, NOK и др.), поэтому представленный выше сезонный тренд свидетельствует о том, что перед Рождеством инвесторы агрессивно покупают USD.

Кстати говоря, подобный спрос напрямую связан с ростом американских фондовых индексов, поскольку для инвестирования средств в акции компаний США необходимо иметь «на руках» доллары. Таким образом, рассмотренная тенденция косвенно указывает на то, что «предновогодней лихорадке» подвержены не только граждане Соединённых Штатов, но и иностранные инвесторы, которые конвертируют сбережения в USD, после чего открывают/пополняют счета у брокеров.

Рождественском ралли – это классический сезонный тренд

Только что мы описали закономерность в общих чертах, но для практического трейдинга этой теории недостаточно, хотя нельзя не отметить и тот факт, что некоторым инвесторам удаётся зарабатывать на подарки без специальной подготовки. По нашему мнению, подобные истории успеха связаны с обычным везением, поэтому их нельзя рассматривать всерьёз.

Итак, Рождественское ралли традиционно подразделяется на два периода. Первый из них принято называть «предпраздничным трендом», так как он продолжается c середины октября до 24 декабря. Именно на протяжении этого интервала трейдеры и стараются отработать многолетнюю закономерность.

Затем на смену основной тенденции приходит «Ралли Санта-Клауса», которое наблюдается с 26 декабря до первых январских дней. Данный импульс формируется по инерции и поэтому не может рассматриваться в качестве ключевого системного паттерна.

Таким образом, прежде чем идти на «распродажу» биржевых активов, необходимо тщательно проанализировать сезонные тенденции на индексах и конкретных бумагах (тикерах), которые, по мнению трейдера, имеют потенциал для дальнейшего роста.

Под сезонным трендом понимается закономерность, которая наблюдается на рынке ежегодно в одно и тоже время. Разумеется, в данном случае речь идёт про идеальный случай, который встречается крайне редко, гораздо чаще подобные тенденции отрабатываются лишь в общих чертах.

Иначе говоря, если по статистике с 15 октября до 24 декабря акция дорожает, это значит, что в последний день обозначенного интервала она, скорее всего, будет котироваться выше, чем в первое число импульса, но отсюда вовсе не следует, что на протяжении всего этого периода бумага будет последовательно изо дня в день дорожать.

Вполне возможно, что в середине Рождественского ралли сформируется мощный откат, после которого цена восстановится и обновит октябрьский максимум. Один из таких примеров представлен на графике выше – здесь мы можем наблюдать, как в начале ноября акции Coca-Cola начали стремительно дешеветь, но уже через пару недель инвесторы вновь стали проявлять интерес к покупкам.

По большому счёту, в предпраздничный период котировки KO находились в широком боковике, но данное обстоятельство не отменяет того факта, что 24 декабря за одну бумагу можно было выручить $43,50, хотя в середине октября акция Coca-Cola стоила $41,80. Таким образом, в рамках Рождественского ралли рассмотренная позиция в итоге принесла 4,8% прибыли, и это без использования кредитного плеча.

Остаётся один вопрос – как правильно исследовать сезонные тренды? В настоящее время профессиональные трейдеры и инвесторы для их оценки используют очень простой, но эффективный способ, который предполагает расчёт усреднённых за несколько лет цен. Сделать это можно как в Excel, так и с помощью специальных тематических индикаторов.

Как правило, для оценки потенциала Рождественского ралли достаточно построить три сезонные тенденции – за последние 7 лет, 5 лет и 3 года. Более консервативные инвесторы порой рассчитывают одноимённые импульсы за 13 и даже 20 лет, но практика показывает, что в этом случае качественная оценка практически не меняется.

В «количественном» смысле, т.е. если мы хотим оценить исторические средние показатели прибыли и убытка от операций, глубокая история ещё может пригодиться, но нужно отдавать себе отчёт в том, что рынок постоянно меняется, поэтому параметры ралли, которые были актуальными до кризиса 2008/2009 сегодня уже практически бесполезны.

Кроме этого, меняются не только рынки, но и ситуация в самих корпорациях, в частности, некогда сильные компании теряют долю, а новые перспективные проекты вступают в борьбу. Иначе говоря, ориентироваться следует на последние годы, так как именно они могут дать ценные подсказки.

Алгоритм заработка

Многие трейдеры и инвесторы, торгующие Рождественское ралли, допускают одну ошибку – опираются исключительно на сезонную составляющую и игнорируют дополнительные фильтры. На дистанции, т.е. если отрабатывать многолетнюю закономерность каждый год, подобный подход работает, но в отдельно взятой сделке он может серьёзно подпортить праздничное настроение.

Дело в том, что рассмотренный паттерн отрабатывается не всегда, в частности, если рассматривать рынок США в целом (динамику индекса SP500), то за последние 10 лет он трижды давал сбой, хотя общая прибыль по «рождественским» сделкам существенно превысила эти единичные потери.

В принципе, даже в этом случае вероятность получения прибыли составляет 70%, что для спекулятивных сделок является весьма неплохим показателем, но не использовать возможности, которые предоставляет технический анализ в плане отсева ложных точек входа, просто неразумно.

Итак, вывод напрашивается сам собой – после идентификации сезонной тенденции необходимо исследовать рынок при помощи стандартного технического инструментария, в частности, на роль вспомогательной системы сгодится практически любая трендовая методика.

Например, если мы говорим про SP500, то неплохие результаты показывает фильтр по 52-периодной простой скользящей средней (SMA), построенной на часовом таймфрейме. В этом случае длинная позиция открывается после 15 октября лишь тогда, когда SMA направлена вверх.

Примечательно, что за весь период Рождественского ралли индикаторный сигнал на покупку появляется несколько раз, благодаря чему совокупная чистая прибыль может получиться существенно выше среднестатистического сезонного потенциала.

Если SMA не вызывает доверия, можно использовать любой альтернативный трендовый индикатор, в том числе и пользовательские разработки. Иначе говоря, в рамках сезонной тенденции вовсе не обязательно отказываться от проверенных и привычных инструментов, напротив, если некий алгоритм положительно себя зарекомендовал на обычном рынке, то при анализе Рождественского ралли он пригодится как нельзя кстати.

Что касается фиксинга прибыли по трендовым сигналам и выхода из позиции, то в этом плане мы рекомендуем придерживаться классического подхода, в рамках которого начальная сделка разбивается на два равновеликих ордера, обладающих следующими параметрами:

  • по первому из них задаётся фиксированный тейк-профит, равный среднему сезонному потенциалу;
  • второй ордер закрывается в момент появления обратного сигнала (в нашем примере это разворот SMA вниз).

 

Кроме этого, некоторые трейдеры рассуждают следующим образом – если в конце года сезонные факторы оказывают столь сильное влияние на цены, разумно полагать, что после сильного медвежьего отклонения инвесторы начнут массово скупать акции крупных компаний, т.е. возникнет эффект, схожий с обычной распродажей в супермаркете.

Несмотря на то, что контртрендовая торговля сопряжена с высокими рисками, в данном конкретном примере есть рациональное зерно, поскольку предпраздничный импульс зачастую оказывается сильнее всех вместе взятых негативных факторов. Таким образом, перед Рождеством сигналы на покупку акций можно искать не только по трендовым системам, но и при помощи популярных осцилляторов.

В частности, наибольший интерес представляют точки входа, идентифицированные на часовом графике при помощи 20-периодного индекса относительной силы (RSI), рассчитанного на базе 30-периодного Standard Deviation. Данная конструкция выглядит следующим образом:

Как нетрудно догадаться, открывать длинные позиции целесообразно в тот момент, когда RSI, построенный на значениях Standard Deviation, достигает отметки 80. Почему мы рекомендуем использовать эту непростую формулу, когда достаточно было обойтись обычным StDev? Дело в том, что в этом случае коэффициент отклонения получается нормированным, поэтому данную модель можно применять на любых активах без привязки к ценовой шкале и волатильности.

В отличие от трендового сигнала, покупки по стандартному отклонению сложнее сопровождать, поэтому чаще всего они используются для постепенного набора длинной позиции, в рамках которой не устанавливаются тейк-профиты и стоп-лоссы. Иначе говоря, осциллятор лишь распознаёт более выгодную точку входа перед началом Рождественского ралли.

И последнее, на что обязательно следует обратить внимание перед заключением сделки, так это на сильные сопротивления, а именно, если потенциальная точка для открытия ордера расположена непосредственно под уровнем, от покупки лучше воздержаться до тех пор, пока не будет выполнено одно из двух условий:

  • Сформируется откат от этой планки, вследствие чего у покупки появится потенциал для отработки ралли;
  • Цена закрепится над уровнем, т.е. когда сформируются новые технические цели для движения.

 

Некоторые примеры праздничных покупок

Рассмотренные выше примеры касались преимущественно торговли CFD и фьючерсами на индекс SP500, поскольку с его помощью можно покупать сразу «весь рынок». Это очень удобно, но практика показывает, что на отдельных активах и бумагах иногда формируются импульсы, потенциал которых превосходит средние рыночные показатели.

Например, после мирового финансового кризиса перед Рождеством стабильный рост показывают акции кофейного гиганта Sturbucks, что не удивительно, поскольку инвесторы покупают бумаги на ожиданиях увеличения выручки кофеен в период праздников.

Кроме этого, не следует забывать, что кроме предрождественских «гуляний» в период с 15 октября по 24 декабря американцы празднуют Хеллоуин и День Благодарения, поэтому выручка сетей общественного питания за обозначенный интервал традиционно увеличивается.

Аналогичная закономерность прослеживается на акциях компании McDonalds, которые уверенно растут до первых январских дней. Здесь примечательно то, что с 2005 года сезонный тренд не оправдался лишь дважды – в 2010 и 2012 годы, при этом в первом случае убыток получился чисто символический.

Ещё один пример, который в полной мере описывает настроения американских потребителей и инвесторов – это динамика акций Walt Disney, или как её ещё называют «Корпорации радости». Как и в случае с ресторанами, выручка данной компании растёт в период праздников.

Логика инвесторов в этой ситуации предельно проста. Во-первых, перед Рождеством и другими праздниками в парках Disney наблюдается наплыв посетителей, а во-вторых, данная корпорация часто анонсирует ожидаемые кинопремьеры именно под конец года (один из таких свежих и ярких примеров – выход 7-го эпизода «Звёздных войн» 16 декабря 2015 года). Таким образом, в 4 квартале выручка традиционно показывает положительную динамику, поэтому и дивиденды могут оказаться достаточно щедрыми.

Краткие выводы и рекомендации

Таким образом, из рассмотренных сегодня примеров можно сделать однозначный вывод – Рождественское ралли на рынке действительно существует, более того, последние месяцы года предоставляют неплохие возможности для заработка как консервативным инвесторам, так и активным трейдерам.

Единственное, на что мы сегодня не стали акцентировать внимание, так это на рождественские импульсы, которые формируются на европейских площадках. Дело в том, что ключевые индексы Западной Европы (FTSE, DAX и т.д.) показывают динамику, схожую с американским SP500.

Отчасти, данная закономерность обусловлена корреляцией популярных биржевых активов (в современной мировой экономике всё взаимосвязано), но нельзя списывать со счетов и общее сходство в мышлении американцев и европейцев, всё-таки данные регионы исторически связаны общими традициями.

Также мы не стали разбирать сезонные тренды на NASDAQ и Dow Jones, поскольку их динамика дублирует тенденцию, сложившуюся на SP500. Разумеется, при определённых условиях перечисленные индексы могут расти быстрее или медленнее, чем S&P, но подобные отклонения являются предметом для обсуждения другой темы – спред-трейдинга. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: