SNB последовал примеру Японии и ввел отрицательную ставку по депозитам; Евросоюз на внеочередном заседании снова не смог согласовать стратегию в отношении России; ФРС предоставила банкам, попадающим под правило Волкера, отсрочку до 2017 года. Рынок торгует и не все фундаментальные драйверы года отработаны.

 

Новые «терпеливые» формулировки от ФРС смещают фокус прогнозов в пользу доллара; Греция не сумела избрать президента; нефть делает последнюю попытку коррекции от 5-тилетних минимумов; азиатские инвесторы скупают золотые слитки. Последний серьезный фундамент уходящего года.

Рынок подошел к финальной точке года, результат сегодняшнего заседания ФОМС определит тактику на ближайшие пару месяцев и стратегию на полгода. Нервные распродажи на азиатских площадках, дальнейшее снижение нефти и данные американского CPI обеспечат волатильный рынок. Слушаем, анализируем и защищаем свои позиции.

Набор традиционного фундамента в конце года: фиксация длинных позиций по доллару, критическая перепроданность нефти и возможные сюрпризы от ФОМС и Китая потенциально могут дополнительно девальвировать азиатские валюты. Так ли это плохо и что из этого можно извлечь?

Последняя торговая неделя открылась падением азиатских акций на фоне нефтяных цен, снижением основных индексов и показателей Танкан, ростом японских облигаций на волне выборов и очередным гэпом вниз по аусси. Бундесбанк снизил прогноз роста немецкой экономики на будущий год. Можно ли извлечь пользу из этого негатива?

Вчера информационный фон был весьма насыщен событиями средней значимости, но перелома базовых уровней не произошло. Технически отработана тема прогнозов от ОПЕК, аукцион ЕЦБ, смешанная китайская и оптимистичная американская статистика. Плановых событий мало, потому останемся на текущих позициях до понедельника.

Ночной рынок принес смешанные результаты: австралийский отчет по рынку труда выглядит не совсем позитивно, киви дал традиционную спекулятивную реакцию на заседание РБНЗ, иена не сумела продолжить укрепление ниже ключевой поддержки. Ждем, чем порадует Европа и блок американской статистики.

Вчерашний день отработал уровни необходимой технической коррекции, назревшей после стремительного роста доллара в последние два месяца, однако фундаментальный фон Греции, Японии и Китая также имел влияние на движение основных пар против сложившего тренда. Назревает момент отчета за финансовый дисбаланс.

Незаметно на фоне сильных данных из США и европейских баталий, политические власти Китая провели заседание, главной темой которого стала разработка экономических планов на год будущий. Принято решение снизить целевой уровень по росту ВВП на 2015 год до 7%. Чем привлекательна крупнейшая азиатская экономика и чем она опасна?

Насыщенная фундаментом прошедшая неделя сохранила существующий негатив. К падению нефти начинаем привыкать, евро не получила позитива после заседания ЕЦБ, аусси падает на своей и китайской статистике, иена «планово» обновляет новые минимумы против доллара.NFP ситуацию не поменял. Стоит ли ловить этот тренд? 

На фоне ситуации с нефтью, общего снижения инфляционных ожиданий и глобальной слабости экономики, спекулянты ждали от Драги конкретных решений, но ЕЦБ, судя по всему, спасать евро пока не готов. Серьезные действия отложены на следующий год, текущего позитива не добавилось и путь вниз продолжается.

Серия позитивных немецких отчетов снова породила надежду, что евроэкономика сможет восстановиться без жестких решений регулятора. Большая часть ожидаемого негатива от ключевого заседания ЕЦБ рынком уже отыграна. Сумеет ли Драги быть настолько конкретным, чтобы не породить новые валютные войны?

Утренний рынок для Австралии убил оптимизм вчерашнего дня. Заявлению Резервного банка Австралии не удалось спасти аусси от падения к расчетному уровню 0.8390. ВВП за 3-й квартал и в целом за год подтвердили фундаментальную негативную динамику, даже мелкий китайский позитив не помог.  

Вчерашнее снижения кредитного рейтинга Японии от Moody's, индексы PMI (английский и американский), смешанная австралийская статистика отвлекли внимание рынка от негативных китайских данных. Масштабное перепроизводство и на этом фоне падение цен производителей существенно осложняет экономическую ситуацию азиатского монстра.

Активная осень прошла в поисках баланса между желаниями и фактами. Главными сюжетами стала борьба с призраком дефляции, уход в историю QE3, валютные интервенции стран Океании и снижение китайских ставок. Последний удар со стороны ОПЕКунов по нефти поставил точку в череде стрессов. Или все-таки многоточие?..

Свершилось - ОПЕК открыл новый этап ценовой войны с американскими нефтяными компаниями. Нефть упала на 4 фигуры, сырьевые валюты обновили минимумы и, судя по гэпу на открытии дня, коррекция будет отложена до понедельника. Иена на смешанных данных дешевеет, евро ждет дневную статистику. Объем торгов низкий и можно сделать паузу.

Улучшение американской экономики, даже показанное в текущей статистике, усиливает давление на ЕЦБ. Американские аналитики утверждают, что рост финального ВВП за 3-й квартал говорит о прочной основе для положительной динамики.  Рынок низкой ликвидности диктует свои правила и сильную динамику можно ждать только от нефти вблизи и после заседания ОПЕК.

Нефть выбирает последние пункты падения перед заседанием ОПЕК, рынок ждет плотный блок американской статистики перед длинными выходными, Европа к своей статистике равнодушна, крупные игроки по сырью перед тонким рынком фиксируют позиции и прислушиваются к фундаменту.

Активное утро в Азии: протоколы Банка Японии и комментарии вечного оптимиста г-на Куроды, хорошая статистика Сингапура и резкий скачок ближайших фьючерсов Nikkei, снижение киви на фоне негатива инфляционных ожиданий и китайские индексы опережающих индикаторов раскачали рынок перед насыщенным европейским днем. 

Герои прошлой недели: доллар (ФОМС+инфляция), фунт (протоколы БА+статистика), евро (выступления Драги)  и Азия с китайскими ставками. Теперь рынок собирается с силами перед последним рывком, фундамент делают только незапланированные события  и риск спекулятивного движения на «слухах» очень высок.

Итак, после протоколов ФОМС рынок постепенно приходит в норму. Евро не удержался выше 1.25 на фоне своей статистики, немецкая экономика притормаживает, инфляция в США ниже ожиданий, австралиец тянется за иеной, нефтяные аналитики подсчитывают убытки. Комментарии Драги на открытии Европы сорвали стопы вниз, но вряд ли надолго сломают общее направление.

Банк Японии сохранил текущее направление монетарной политики. Протокол FOMC в целом не разочаровал. Банк Англии говорил жестко, спорил яростно, но все позиции остались на прежних уровнях. Рынок пока в нерешительности: или активность обсуждений не очень важна, или регуляторы что-то недоговаривают. 

Европейский вторник получился позитивным: данные Еврозоны и Германии на квартальных максимумах, евро ушел на коррекцию, ограниченную неплохими данными по PPI США (+0,2% вместо -0,1%) и комментариями Драги.  Абэ перенесли на сегодняшнее утро: выборы, ожидание резюме Банка Японии и рост Nikkei тянут вверх USD/JPY. Стоит экономить силы, потому что вечером – «минутки» ФРС.

Сегодня в общем рынок техничен, но на любой вкус: золото падает в преддверии референдума, Великобритания свингует на своей статистике, остальные отрабатывают рынок строго по технике, нефтяные фьючерсы корректируются на уровне новых минимумов на фоне неопределенности решений ОПЕК.

Американская сессия в пятницу, невзирая на статистику, вызвала активную фиксацию прибыли, что позволило основным валютам частично скомпенсировать потери. Статистики было немного, рынок шел за комментариями «силовых фигур»: Драги, Карни и Швейцарии со своим «золотым» референдумом. Доллар, правда, этим пока не воспользовался.

К новостям появляется иммунитет, рынок верит только цифрам и фактам. Йеллен не добавила оптимизма на фондовые площадки, Европа выберет курс после отчетов по ВВП и только иена с удовольствием падает вместе с азиатскими акциями на слухах о досрочных выборах. Конец недели обещает активную фиксацию прибыли.

Принятие китайского варианта Азиатско-Тихоокеанской зоны свободной торговли означает реальный удар по глобальному американскому лидерству. Аусси растет, несмотря на угрозу интервенции со стороны РБА. Пока Европа отрабатывает свою статистику и ждет данные по безработице США, Шанхай собирается принимать новые капиталы.

Английский инфляционный отчет и комментарии Карни на фоне продолжающегося жесткого противостояния Великобритании и ЕС могут встряхнуть рынок. Вчерашние заявления Дэвида Кэмерона о возможном выходе страны из Евросоюза толкнули фунт вверх почти на 70 пунктов, поэтому слушаем внимательно и торгуем осторожно.

Понедельник начался активным откатом всего позитива прошлой недели. Вчерашнее агрессивное присутствие на рынке крупных (как для начала недели) объемов говорит о стремлении маркетмайкеров отыграть пятницу до привычных уровней. На сегодня рынок не объемный и не очень активный, отрабатываем технические цели.

Несмотря на текущую коррекцию, медвежьи цели по товарным валютам не достигнуты и пары нацелены на продолжение падения. Ожидания, что в обороте AUD/USD и NZD/USD произойдет замещение американской ликвидности японской, пока мало оптимистичны, а канадец вообще не имеет вариантов компенсационных идей на фоне снижения цен на сырье.